| 发布于: | 雪球 | 回复：3 | 喜欢：0 |
就（4），新焦点收购深圳佳鸿第一个因素就是[笑]广阔的豪华及超豪华汽车车主客户基础；这些豪华及超豪华客户都是[笑]高净值人士，也是鼎晖新基金募资的重点对象人群。
感谢你这么认真且专业的回复，我今天也因此再次做点功课，看看是否能转变自己的看法，并与你交流：1. 鼎辉介入360之初，我比你现在的信心还足，大量买入，觉得行业很好，切入点很好，市场空间很大，而且鼎辉也不是第一天做汽车，非常看好，在上海，到台湾我还专门去它门店里看，实地考察。2. 持股半年多一年我卖了，因为我观察到一些迹象：原来专业的管理层辞职了，也抛售股票，上海的店里体验一般，价格之类基本没有特色和优势，如果我买宝马车我还是愿意到宝马4S更放心，如果价格只差一点的话，每次官网上的年会和其它发布的信息都不知道他们在干嘛，财务状况也一直沒有好转，鼎辉的人亲自兼CE0，这样很不专业，还有它旗下的店，都是东收一个，西收一个，不成体系，有的名字都不叫新焦点，而且这些收购来的公司都没有全购，老股东都还有许多股份，这些情况让我觉得它象一盘散沙，面临挑战很难成功。3. 我也看到，象上海深圳这些大城市不但4S店、各种汽车服务店扎堆，停车场有大量的连锁型后车服务店，价格服务都很好，很有竞争力，新焦点太难了。4. 鼎辉虽然战绩累累，但俏江南就很不成功。5. 之前那次入股以及这次配股我都觉得他们在占小股东便宜，虽然你说我们小股东应比他们有成本溢价，但这次为什么要说不低于4毛钱呢？我那天复牌7毛本来还是想再次买入，但4毛的公告吓阻了我，虽然之后好像澄清了。6. 现在的市值也不小了，如果加上配股增发的股本，市值己近70亿，不小了。7. 收购高端4S店，我觉得与它原来的模式并不协同，原来它是什么车品牌都可以到新焦点，4S是针对单一品牌的，且高端4S店的营利堪忧，自贸区进口车及未来进口车关税下调趋势会影响他们的盈利及长远经营，香港上市的永达汽车股价不好就有这个原因，现在也在做转型做汽车金融及互联网+。8. 唯一你说的中石化这个合作是正面的，值得期待的，但好像湖北有点动作，其它沒看到，鼎辉入股了中石化销售吗？就算入了，他能达成全国性合作吗？希望这方面你有更多的信息和确定性。以上这些，只是想沟通交流一下，也对得起你的回复，只是参考一下，不希望构成你投资决策的建议，股市很难说，也许真好几倍，但多些不同意见总是好的，如果你把我说服买入了，新焦点对你来说一定有更高的安全边际。也希望日后跟你多交流，我也长期关注港股，也看好许多标的。
[很赞]到位，给力...
（10）鼎晖抛出庞大的增发， 其目的应该是为了资金， 否则就不需要这大的规模，内部人想买点股也不需要这大规模了，那么能多融资为什么要少融资？！未来要用钱的地方多得很，除非增发的价格太高没人要， 如果有人要， 那么增发的价格越高融资的量就越大，高价有没有人愿意要？ 我们拭目以待！
（8）给内部人低价批股？ 看看360的股价在0.5这个价格附近盘整了多长时间， 内部人有多少货买不到？ 还要靠批股？
（9）不要担心高价增发没人要， 以鼎晖在创投领域的背景和资历， 中石化的背书， 360未来巨大的想象空间，想跟投的人大把， 看看新三版的价格和估值？ 鼎晖利用这次牛市快速做大公司市值才是此次增发的目的，而且策略正确， 不过很多别的公司增发是圈钱和利益输送， 他是真为做大事业。目前公司的市值和它的未来极为不匹配。
$新焦点(00360)$ 关于疑问的回复：
（1）汽车服务连锁店是以规模取胜的， 类似星巴克咖啡的模式， 需要比较长时间的积累规模， 开始微利，不盈利是正常的，要给鼎晖培育业务的时间；一旦成功，就是长牛， 星巴克涨了几百倍， 上千倍了吧；
（2）其实鼎晖取得了巨大的进展， 市场没注意到而已， 特别是和中石化的合作， 利用国企改革和中石化加油站的改革， 这个空间巨大， 这个合作关系一举奠定了360在行业里面的地位；只要这个业务证明可行， 规模上面要多大就可以有多大， 中石化可是有3万加油站；这个还可以和中石化加油站的其它业务协同， 中石化加油站可是阿里$阿里健康(00241)$ ，腾讯$腾讯控股(00700)$ 等一堆大佬都入了股的， 但是目前就只有360把生意已经直接做进去了；
（3）最近对于4S店的收购， 基本是基于净资产和成本价格的收购， 3亿的资金带来了40多亿的销售， 如果你去看看A股和港股的4S店上市公司和他们的收购， 你就知道这个交易有多划算， 极大利好小股东， 能收购到这样的资产，只能说明鼎晖在投资和并购邻域的强大资源优势和可信的实力；$正通汽车(01728)$ $庞大集团(SH601258)$ ； 有了这40多亿的营收， 360的营业规模急剧膨胀， 4S店利润很快就可以出来了， 未来4S店的利润就可以支持连锁店的发展了。
（4）公司从豪华车开始做的思路是对的， 利润率高， 市场的开始从有钱人开始；
（5）增发价格没有定， 但是按公司的意思，是不愿意低价增发， 也许价格要定在1元以上了，对于之前0.5买的股东来说， 如何说是占了小股东的便宜？！鼎晖是做创投的，创投几年的时间差距，股价就可以差几倍以上， 鼎晖自己当年多少钱入股的， 现在进来的人多几倍的价格难道不合理？
（6）收购只花3亿， 但是鼎晖大比例增发15亿股， 如果1元增发， 就是15亿， 这大一笔钱， 鼎晖一定会借助这个机会大搞一番， 这15亿在鼎晖手上投资收益高， 还是在股民手上收益高？ 别忘了鼎晖就是投资的高手， 它买的都是我们买不到的原始股，可以看看鼎晖过去投资的案例。15亿到手， 360就又是一个新的起点了！市值要急剧膨胀！！
（7）最近因为360停牌， 错过了股市上涨， 目前还只是补涨， 市场还需要进一步理解它最近1年来的变化， 重新估值，让我们拭目以待！！
有空多读读新焦点的年报，鼎晖入股后，新焦点的经营模式正在不断完善中...从一开始的停止开店、到原有门店的整合(大店结合卫星小店模式)、到2015年的增加开店数量(工作重点)、到跟湖北中石化的合作、以及各分类业务毛利率的不断提升...都是鼎晖的管理团队在主导着！[笑]