【可转债疯了，因为上涨，信用债疯了，因为下跌。】
最近信用债价格波动剧烈，原因可能是多方面的：
1、的确，现在是个有利于权益类投资的宽松时期。这就是为什么退休的楼继伟在呼吁要研究退出宽松政策。大家都知道，宽松利好风险资产，比如权益股票，而可转债之前疯狂的表现也很容易让人看出这方面的端倪。所谓银行存款正在往股市搬家。信用债作为固定收益产品，当然是受到了一定的影响。
2、之前永煤和华晨两个3A债的违约，让现有国内公司债评级体系遭遇质疑。金融体系中失信有多严重？此处省略一本书，整部金融史，都写着信与不信的故事。远的不说，就说比特币和黄金，那就是信用造就的神话。
3、一些潜在风险点受到关注。比如清控下的紫光债，比如苏宁债。不过苏宁债已经宣布回购计划，介于苏宁的电商性质，流水流动性应该不成问题。这些企业的问题在于利用信用债过度扩张。因为信用债对企业相当有利：比如利率低，比如不会稀释股权，且不需要任何抵押品。于是，这些公司过度放大了信贷，从而造成一定的短期困境。
信用债突然暴跌，也许我们要关注信用评级的客观性、专业性和独立性。也要开始考虑固收投资收益问题，实际上欧美负利率反而导致通缩，这就是个教训，零利率真的像经济学家说的那样是可以实施的吗？