【原油ETF期货基金的尴尬，场外买不到，场内高溢价】

本次石油期货负值的一部分余波波及到了原油ETF期货基金。这部分基金或是直接挂钩原油期货，或是挂钩如USO这样的ETF。损失必然是惨重的。这点毋庸置疑。但这类基金一般有两个申购渠道，场外申购，也就是银行，基金公司申购，其申购一般按照净值，而场内申购，一般存在申购溢价。

如今，这类基金为了躲避风险纷纷关闭了场外申购，而只允许场内也就是股票软件买入。而这些场内交易的开放基金普遍交易价格在净值一倍以上。

以南方原油基金为例，南方原油LOF作为场内买卖的价格是0.656，而场外买卖的南方原油A为0.3305，基金公司的做法是暂停场外南方原油A的申购，而继续保留南方原油LOF买卖。由于南方原油A能够转换成场内南方原油LOF，他们可以出售这部分份额来获取差价，从而出现了场内新投资人补贴场外的现象。这个做法为了保护持有人，却是不利于份额消化。

三个基金易方达、南方、嘉实的原油基金，如今都是非常高的溢价，基本达到100%以上，而这种溢价对于投资人明显是不划算的。监管层已经注意到这种不合理，之前对这些基金进行了停牌，溢价警示几乎天天发，但是溢价还是没有完全消除。原因是投资人买不到便宜的，没有溢价的场外基金，如果要在这个时候抄底原油，他们只能去场内接盘价格较高的基金份额。