$舍得酒业(SH600702)$ 舍得2020年报和今年一季报凭借着超预期业绩，开始了追赶次高端白酒涨幅的步伐，虽然起步晚，但是速度快，9个月时间涨了6-7倍，把2015年以来欠下的账还了回来。复兴入驻舍得后，舍得凭借热播剧《小舍得》和复兴集团的强心剂，业绩开始狂奔，舍得是否能够超越酒鬼酒？走到1000亿甚至更高，最终还是要业绩说话。那么舍得2021Q2业绩还能超预期吗？下面，笔者谈谈自己的探讨。
从经销商看线下销售
复兴集团控股舍得后，效果是非常显著的，经销商对舍得酒的预期很高，特别是华东地区，因此Q1的经销商大幅增加180家，二季度还会继续增加，新加入的经销商需要铺货，因此二季度的销量可能“淡季不淡”。用数据说话，舍得经销商今年Q1才大幅增长，每个经销商贡献收入也逐季增加到50万。假定Q2的经销商增加到2100家，考虑到二季度是白酒淡季，保守点估计每个经销商贡献45万，则Q2线下收入9.09亿元。
从淘宝看线上
舍得的线上销售还是京东为主，但没有京东的数据，不妨从舍得在阿里的销售趋势寻找线索。舍得21Q1的线上收入9975万，同比增长225%，阿里的销售增长228%，整体而言公司的白酒线上收入与阿里的趋势是一致的。目前还未拿到5月的数据，但阿里渠道4月份销售增长了184%，5月份舍得加大了抖音的线上销售，线上销售只可能更好。
二季度收入预计3.17亿
根据对线下和线上的收入估计，预计21Q2白酒收入9.74亿元，同比增长90%，其中线下9.09亿，线上0.65亿，白酒净利润3.07亿元。加上酒瓶利润0.11亿，预计Q2归母净利润3.17亿元，同比增长179.6%，环比也有增长，淡季不淡。
弹性上，可能更高
显然线下经销商的数量和平均贡献对业绩的影响比较大，如果每个经销商贡献55万收入，则净利润达到3.81亿元，环比增长27.3%，历史最高单季度业绩。每个人心里都有自己的估算，最终还是实践来检验吧！
