回复@郭荆璞: 郭博不仅看的明白，也说的明白，可贵！//@郭荆璞:回复@SYSML:做个非常粗略的类比，石化企业和化工企业的区别，有点像ZARA和LV的区别，石油化工是高周转低毛利，$中国石化(SH600028)$万亿资产，总资产周转率能做到1.5-2，碧桂园看了都得竖大拇哥，但是石油石化卖一升油7块钱，才赚1毛钱，这就是石油化工的商业模式，不断积累资产，做小规模的技术改进，聚沙成塔，体量说话。化工企业则是研发立身的，追求高毛利高ROE，周转率可以很低，$华鲁恒升(SH600426)$ 周转率大概也就0.5，$万华化学(SH600309)$ 也不到1，高研发投入，高杠杆，不去博周期性收益而是追求高毛利（>25%），争取把净利润率做到10%以上。凡是中长期平均净利润率低于10%的化工企业，都是周期性为主的企业，那又是另一种商业模式