正常情况下，高确定、高成长与低估值是不会同时具备的
虽然我没去查数据，我估计3月15日之后，A股加上港股通这两类上市公司加起来应该是超过8000家企业了，在面对如此多的企业，曾经我谈到过，持仓一般就是3～5个行业，3～8家公司的样子，那么我们怎么去挑选呢，尤其注册制全面开时候后，后面上市公司会汹涌而来，大部分的质量可能比现在上市的企业还要不如，如何选择？今天讲讲大的逻辑。我想说的是，从公司的高确定性、高成长以及绝对低估三个维度来看问题，我到底最看重哪一个，有无先后顺序？
我们讨论的是财务健康，基本面正常，符合我选股逻辑的公司，如果基本逻辑出现问题，那么上述三个点将无立锥之地。
高成长
实际上，高成长是个伪命题，因为这是建立在自我预期上的结构，不管是现金流折现算出来的，还是券商给出的，亦或是自己拍脑袋的，这个预期或者说所谓的高成长都是建立在不确定性上的，而偶发因素甚至是其它完全不知道的原因，都将导致高成长往往不可能持续多年，而在此基础上，高估值买入下的结果一般不是很好，
60PE买入，三年后跌到合理的25PE，需要多高的增速？高成长公司一般都是新兴行业或者国家鼓励的方向，把握住了也是赚得彭满钵满，比较考验投资者对行业乃至公司本身的深度了解，难度系数也不小。高成长下高估值企业反正不是我的菜，所以，所谓高成长，大多是幻象，目前我都没碰过，也不敢，实际上，这样的逻辑注定错过隆基或者宁德时代这样的企业，我们只能确定自己能赚什么样类型的钱，最怕的是什么钱都想赚。
极度低估
我曾经是很喜欢低估值企业，买过中国建材、买过中国建筑，还买过很多类似的企业，最终发现依然不符合自己的逻辑，这一套体系本无问题，但确实不适合我，随着时间推移，这些公司大概率一定时间后是会修复估值的，也会让坚守的人赚不少钱。大概率会一定时间修复估值的意思就是也有可能遇到长期低估值，考验心态与人性就很难受了，低估类最怕遇到价值陷阱，看起来很低估，其实却很贵，最后甚至逻辑都塌陷了，这种属于最麻烦的，港股有些公司万年不动，感觉投资者遗忘它们了。捡烟蒂还有个麻烦的点在于时代不同了，信息时代，董事长穿什么颜色的内裤都可能被人扒拉出来，更别说那些信息了，一家公司如果极度低估，很可能是真有什么问题，只是我没发现而已。当然存在错杀的可能，不过，赌博的心态投资毕竟是起手错，不值得探讨。
目前我的态度是有限参与即可，比如打新标的之类的，公司也必须是行业龙头，比如这两年很惨的海螺水泥，仓位不会大，没得选的时候可以考虑配置一点，均值回归就会卖掉
高确定性
确定性是我优先考虑的，我个人属于有繁重本职工作的投资人，研究的深度与范围都比不过职业投资者，很难对一家公司做到如数家珍，丝丝入扣，曾经深入分析中国巨石，连张毓强先生的传记类书籍都阅读了，也算摸了个七七八八，最后我的感受就是如果每一家公司我都这样去分析，我可能会累死，体验感很差，过程不是很舒服，如果不舒服的状态年化20％，舒服状态年化15％，我还是会选择后者，因为生活依然是排在第一位的，投资是为了生活得更好，而不是相反。虽然我讲我自己的深度与广度都不咋地，那也是相对的，我也敢自豪的说我比市场上99％的个人投资者都更努力，更勤奋。确定性好的企业在于能比较有把握的估计三五年后企业的现金流情况，也能比较好的判断我在买入的时候是不是有足够的便宜可以占，要不然为什么要下手呢？
具备一定增长率的稳定企业实际上是我优先选择的，这样的企业已经建立了较大的竞争优势，具备较强的护城河，在自己的领域是老大，三五年内看不到明显的竞争对手。
当然是最舒服的就是稳守而后攻，实际上，选择确定性第一，那么超额收益就很难了，当然，确定性极强的公司，我依然选择低估买入，将自己的安全边际继续放大，这样才能安坐家中，坐看风云起
闲聊
最近市场也很萎靡，各种负面消息到处都是，我们要善于屏蔽掉这些无用的杂音，信息社会，庞杂的信息流放大了焦虑，要做到大隐隐于市，任你几路来，愣是一拳开，将自己的主要精力用来提高对商业模式的理解，对公司基本面的分析，对财报的学习上来，时间长了，你会发现，自己怎么看公司比过去轻松多了，而且好像能看得上的公司也不多了。
当然，这个方法不适合很多人，也不见得对，所以还得兼听则明。
最近甲流肆虐，有条件备点奥司他韦，颗粒适合小朋友，胶囊适合成人，下半年打打流感四价疫苗，话说，东阳光药还没进港股通呀，华兰疫苗的四价疫苗今年恐怕会暴增数倍。
有空我会简单说说疫苗企业的优缺点。
梨花盛开了，上午加班，下午驱车一个小时带孩子去看梨花，给大家看看美景
今天就聊这么多，祝福大家身体健康，投资顺利