存货这一小节很重要，可能花的篇幅稍微多一些。一般来讲，存货的主要形式有三大类，
①产成品，也就是需要销售的商品，以中国巨石为例，销售的玻纤产品（没卖出去的，还在自己手里的）；
②半成品，在产产品等，这部分指的是还处于生产过程中，未成为最终产品的物资；
③一切为产品或商品做准备的原料、易损件甚至是其它相关消耗类物资都算，还是以巨石为例，原料的叶腊石、能源材料包括天然气等都算存货。（下图，中国巨石）
存货是容易出事儿的，这部分主要涉及到几个概念：①存货的跌价；②存货的计价方式；③存货的周转率。我们下面一个个的来。
①存货的跌价。
存货的跌价在会计学上叫做存货跌价准备，主要是因为原料、商品等随着市场的波动会发生剧烈的变动，关键在于很多商品是有时间生命周期的，比如3年前的苹果手机、发霉的面包、过期的王老吉等等，有时候不要说你能低价卖出去，就是能正常处理可能都很难了。
存货这一块就涉及到对于类似情况的考虑，并根据实际情况进行计提，计提的标准各行各业有所不同，当然，与本行业的主流标准差不多就行啦。比如，中国巨石与五粮液的标准如下：
计提的损失是可以回转的，因为涉及到净利润，存货的计提可玩儿的花样也是不少的，主要有两种：①利用原料价格波动的情况，大量计提存货跌价准备，第二年又转回来，实现了利润在不同年份之间的乾坤大挪移，操纵利润表；②虚构或者虚增原材料的采购资金，再通过其他方式流回企业，实现利润的虚高。
但是有些奇葩的存货是不会跌价的，反而会涨价，比如茅台或者五粮液的老酒，越存越贵，甚至不存在过期一说，商业模式的bug实在太多了，所以不论其它的情况下，白酒尤其高端白酒真是非常优秀的商业模式。
所有，阅读财报的时候，与同行业对比是必须要做的功课，然后看看有无异常，是不是突然发生变化，做出审慎的判断有利于投资。
②存货的计价方式
存货的计价方式一般有三种：
1）先进先出法。意思很简单，先进来的先出去，和米缸放米类似，上口先进去的米从下口先放出来，按照此原则计算商品销售的成本。
2）后进先出法。还是米缸，每次舀米都是打开盖子从上面舀，当然是后进入的米先被舀走，财务上按照这个方法计算成本；
3）加权平均法。加权平均就是字面意思，不管啥时候进来的，都按照统一平均计算，类似于米缸换成水缸，取水的时候，不论你怎么取水，先倒进去的还是后倒进去的，所有水已经混在一起，无法区分了。
好了，讲完了，似乎也是晕的，举个例子说明问题。假如某单位甲，采购了三批原材料，具体情况如下表所示，那么我们来算算，假如卖出了500件商品，如果按照不同的方法计算单件成本是多少，具体的成本会发生什么样的变化。
现实中，后进先出法是不可能用的，因为正常情况下，通胀是永恒的，原材料涨价是必然的，后面购买的肯定比前面购买的原料贵，后进先出法导致的结果就是成本算下来高，毛利低，上市公司的财务表看起来难看得很，关键是利润低的话，税务部门收的税就少了，这是不允许的。有的公司不在乎报表的，只要少交税就行，所以，国家不会允许这样的情况。
这里面可以玩儿的猫腻就是这个成本法，因为成本=固定成本＋可变成本。固定成本就是修好的厂房、固定的工人、签好的年租金等等，你生产一件商品与生产一万件是一样的，可变成本就不一样了，你的原料、燃料甚至是包装材料等都会随着生产量的暴增而增加。
如果生产500件刚好可以满足市场需求，还不会怎么剩，看起来很好。还是接着上面那个表来说，按照加权平均法计算，假如生产了500件，固定成本为20000元，那么算下来单件的成本是：（175×500＋20000）/500=215元。那好了，考虑到某些特殊的需求，公司领导要求，不管市场的，我们将原料800件全部生产完毕，还是卖出500件，剩下300件砸手里不管，固定成本依然是20000元，成本就变为了：（175×800＋20000）/800=200元。你看，商品积压（300件卖不出去），公司的业绩反而更好了，成本降低了，毛利率提升了，这不是美事儿吗？
③存货的周转率
公司运行，始终是一个现金到现金的过程，拿钱买原材料然后生产，最后销售出去，这样一个闭环的过程就是一个经营周期。理论上，我们希望这个过程越短越好，周转的速度越快越好，毕竟，金钱是有时间价值的，也是存在机会成本的，只有更快速的利用金钱的价值，才能提升效率，赚取更多的利润额。
所以，存货的周转率当然是非常关键的了。存货的周转周期是原材料、在产品与商品周转周期之和。根据行业不同，比较不同公司之间的周转情况是投资中必须做的功课。
存货周转率=年收入总额/（年初存货账面值＋年末存货账面值）*0.5
注解：
1、存货过大的企业要小心，是惯常的行业习惯还是因为特殊原因，存货增加能提高毛利率，反而是个太坑，还有就是存货是要计提回转的，这个给造假带来可乘之机，有时候，过大的存货会轻松拖垮企业现金流，这一部分需要极为关注。
今天就讲这么多，我们下期再会。
主要参考资料：
①张新民《从报表看企业》；
②唐朝《手把手教你读财报》；
③肖星《肖星的财务思维课》；
④肖星《一本书读懂财报》。