看楼主写了那么多，作为一个对南极电商有那么点研究，也写过一篇有些阅读量长文的。
通过研究，对于电商这门生意有了颇多了解。
在拙文写就的几个月后，公司股价也跌破盘整平台，但小散的热情并未减少多少。个人认为，这里既有被前期公司高股价锚定的作用，也是对于电商gmv的误解。
在拙文中多有解释，这里就不多啰嗦。

简而言之，南极电商是由高毛利低营收和低毛利高营收的两块业务构成。
高毛利业务，面临平台规则变化，让过去习惯玩转免费流量的南极电商，面临成本增加的压力，并且如果都玩付费流量，那公司过去在免费流量上积累的优势和经验，面临丧失危险，这是最要命的。
至于什么gmv增长，供应链整合，听听就是，小散千万当不得真。
资产重组上市的公司，都会用虚高价格锚定投资者，为未来的解禁做掩护。