2024-05-06上证早知道 （星期一）
【今日导读】>交易所发布重磅新规 涉及退市、IPO、分红、重组规则>华为有意布局低空经济领域 将与成都市进-步深化合作>我国拟完善化肥商业储备制度 磷矿石价格或将维持强势>税收抵免限制有望放宽 利于负极材料企业进入美国市场
【大咖看市】〇全球资金持续青睐中国资产 多家机构看好成长风格————————A股假期休市期间，恒生指数累计上涨4.04%，已连续9个交易日上涨，创2018年以来最长连涨纪录，商汤等科技股和越秀地产等地产股涨幅居前。美股市场上，“中国资产”同样表现强劲，纳斯达克中国金龙指数近10个交易日累计上涨14.86%，创2023年1月以来最大连续两周涨幅。国海证券研究所 认为，4月下旬北向资金出现大幅流入，港股也开始持续回暖，表明中国股票市场正在重回外资视野。随着5月进入业绩空窗期，基本面交易或转向主题投资，成长风格或将在产业趋势持续催化下跑赢。关注大规模设备更新、消费品以旧换新、AIGC等配置方向。中信证券研究所 认为，全球资金对中国资产配置意愿强烈，绩优成长风格更受关注。考虑到当前市场盈利结构分化和亮点分散的特征，预计以预期成长为定价基准的GARP(合理价格成长股)策略在经历了较长期相对调整后将再次走强。重点关注工程机械、家电、基础化工、消费电子等制造业龙头，产业周期筑底企稳的医药，以及港股的消费和互联网龙头。
【上证聚焦】〇交易所发布重磅新规 涉及退市、IPO、分红、重组规则————————4月30日晚间，国内三大证券交易所发布多项重磅政策，涉及退市、IPO、分红、重组等相关规则修订。退市标准方面，在此前2年连续造假达到一定比例强制退市的基础上，新增1年严重造假、(年及以上连续造假的情形，新增资金占用以及内部控制被出具无法表示意见或否定意见等退市标准，释放出“零容忍”信号;进一步收紧了财务类退市指标，加大绩差公司的退市力度;适当提高市值退市标准，推动市场化退市功能充分发挥作用。IPO方面，新规全面上调了主板上市指标，适发度提高了对科创板拟上市企业的研发投入、明专利数量及营业收入复合增长率要求，并进一步强调创业板的成长性要求分红方面，新规引入现金分红不达标实施“ST”、上市前突击“清仓式”分红等相关内容并明确了突击“清仓式”分红的具体标准，重组方面，沪深主板和创业板的重组上市条件均有所提高，严把注入资产质量关，防止低效资产注入上市公司。完善“小额快速”审核机制、适当提高并购标的估值包容性、鼓励上市公司吸收合并等政策举措也相继落地。
【上证精选】〇截至4月末，共有5351家A股上市公司完成2023年年报披露。整体营收同比增长1.48%,净利润同比下滑2.56%，经营性现金流净额同比增长5.66%。〇北京市优化调整住房限购政策，允许已拥有住房达到限购套数的居民家庭在五环外新购一套住房，将更好地满足居民家庭多样化改善性住房需求。〇5月4日举行的伯克希尔·哈撒韦年度股东大会上，巴菲特就今年第一季度为何减持苹果、现金储备有望进一步上升至历史新高等问题作出回应。〇美国制药公司安进表示，其实验性肥胖治疗药物MariTide的中期试验取得积极数据，其股价在5月3日大涨11.82%。另两家减肥药巨头企业诺和诺德和礼来则出现下跌。
【产业情报】〇华为有意布局低空经济领域 将与成都市进一步深化合作————————据“成都发布”消息，4月30日，成都市委书记施小琳、成都市长王凤朝会见华为公司轮值董事长、CFO孟晚舟一行。施小琳表示，希望双方进一步找准结合点，在人工智能、低空经济、数字能源、中试平台建设等领域开展多层次合作。孟晚舟也表示，希望发挥华为在人工智能、算力资源等方面的技术优势，在低空经济、政务服务、数字能源、轨道交通等领域与成都进一步深化合作交流。财通证券认为，低空经济是新质生产力的典型代表，各部门相继出台政策持续催化低空经济产业发展，2024年多地已将低空经济纳入政府工作报告。关注空港装备龙头、两机叶片、航空抗坠毁座椅、eVTOL整机、无人机、电驱、零部件、空管信息化等投资方向。应流股份(sh603308) 已在低空领域构建从发电机、整机到机场运营的完整链条;四川九洲(sz000801) 是国内空管系统龙头，向四川省低空空域协同运行中心提供系统及相关配套设备。
〇我国拟完善化肥商业储备制度 磷矿石价格或将维持强势————————国家发展改革委近日发布《国家化肥商业储备管理办法(修订征求意见稿)》。国家化肥商业储备分为氮磷及复合肥储备、钾肥储备、救灾肥储备三部分。国家化肥商业储备每轮承储责任期不少于4年，每年度氮磷及复合肥储备时间为6个月，钾肥储备、救灾肥储备时间为12个月。产业链调研显示，3月磷肥短期供需平稳，二铵进入出口期，成本端大体持稳。西部证券认为，二铵、磷矿环节盈利确定性较强。太平洋证券也指出，近期磷肥出口增加，由于2024年国内新增磷矿产能较少，预计磷矿石价格将维持高位震荡云天化(sh600096) 主营化肥、磷矿采选、磷化工及新材料、商贸物流;川金诺(sz300505) 主营湿法磷酸产品，主要产品包括饲料添加剂、肥料、湿法净化磷酸。
〇税收抵免限制有望放宽 利于负极材料企业进入美国市场————————据环球网引述外媒报道，美国财政部于当地时间5月3日表示，将在汽车制造商获得电动车税收抵免政策方面释放更多“灵活性”，汽车制造商可以暂时将某些无法追踪的电池材料排除在FEOC合规范围之外，直到2027年。这意味着使用中国石墨制造电池的韩国电动汽车制造商进入美国市场时，也能获得最高7500美元的税收抵免。石墨是电池中不可或缺的核心矿物，目前中国在该材料上占据主导地位。天风证券表示，本次IRA政策更新是一次明显的放松要求，直接将对负极材料的关键矿物要求延缓两年，也打开了负极、六氟材料企业2025年至2027年通过海外电池厂进入美国市场的大门。璞泰来(sh603659) 是国内动力电池负极材料龙头并持续布局海外，公司计划将负极材料的海外业务占比将由2023年的30%多提升至超过40%;天赐材料(sz002709) 在海外布局的德国代工厂，以及韩国配样室已经落地，现正推动摩洛哥以及美国的电解液产能项目。
【公告解读】〇盛邦安全拟获得天御云安股份————————盛邦安全(sh688651) 拟以不超过人民币3000万元持有天御云安不低于60%的股份。标的公司在卫星通信安全领域积累了多项核心技术，形成了一整套卫星通信安全解决方案，包含卫星通信中心站加密机、卫星小站加密机、卫星通信密管系统、卫星通信配置管理系统等。〇凡拓数创等公司拟回购股份————————凡拓数创(sz301313) 董事长提议以1500万至3000万元回购股份，回购价格不超过30元/股。胜利精密(sz002426) 拟回购1500万股至2500万股股份，回购价格不超过2.59元/股。〇纳睿雷达中标天气雷达设备采购————————纳睿雷达(sh688522) 取得广东粤财金融租赁股份有限公司天气雷达设备采购项目的中标通知书，中标金额2.38亿元，占公司2023年度营业收入的112.13%。〇开创电气拟投建锂电电动工具生产项目————————开创电气(sz301448) 拟在浙江省金华市金东区新设子公司浙江海纳电器，投建“年产200万台锂电电动工具生产项目”。计划总投资为10亿元，分二期建设，其中一期计划投资5.91亿元。
【资金观潮】〇新基金发行连续两月突破千亿元————————Choice数据显示，4月份共有120只基金成立，发行总规模合计为1410.89亿元。这也是今年以来首次出现基金发行规模连续两个月均超过千亿元。4月，45只ETF及ETF联接基金宣告成立，发行总规模超过110亿元，成为公募基金布局的重要方向。后续增量方面，当前共有53只基金集中发行，其中权益类基金占据半壁江山。另有45只基金发布基金份额发售公告，主要是权益类基金。〇节前资金卖出货币ETF买入股票ETF————————据Choice测算，“五一”节前两个交易日，货币ETF合计遭遇净赎回82.17亿元。而股票型ETF迎来122.67亿元的净申购。从资金流向看，宽基ETF成为资金加仓的重要标的，其中华泰柏瑞沪深300ETF净申购额为24.69亿元，南方中证500ETF净申购额为17.29亿元。若拉长期限看，4月22日至4月30日，股票型ETF净申购额超过270亿元。
【机构调研】〇东方盛虹(sz000301) 表示，公司EVA装置今年以来生产保持平稳运行，满产满销。2023年光伏级EVA产品毛利率接近40%。2024年春节后随着下游需求逐步回暖，EVA粒子价格近期已经略有反弹。2024年新增装置供给有限，下游光伏等领域需求还在持续增长，预计行业仍将处于供需紧平衡的景气周期内。〇格力博(sz301260) 表示，今年一季度，客户品牌业务发展比较好，主要还是因为去年下游零售商去库存对这些客户的影响比较大，今年开始随着下游零售商补库需求，这些客户也开始进入补货周期，根据目前公司在手订单，我们预测客户品牌业务在今年会有大幅度的提升。〇紫光股份(sz000938) 表示，今年，400G交换机在国内会成为主流产品。从客户需求来看，400G交换机会高速增长，互联网客户和头部企业需求更明显。公司800G交换机产品在国内有很强的技术领先性，2024年会有小批量应用，预计2025年会成为市场主流产品，成为数据中心的新引擎拥有巨大的市场潜力和发展空间。现阶段，公司“数字风洞”产品体系已在多个行业领域实现应用落地，并完成了收入“从0到1”的突破，接下来就是“从1到10”的成熟案例快速推广。〇中微半导(sh688380) 表示，随着电机应用团队重组成功，公司的电机应用服务能力得到加强，去年四季度以来，电机出货量持续增加。今年一季度，该BU营收占比从2023年的11%提升到17%。预计2024年电机控制芯片业务会有一个亮眼的成绩。
2024-05-06 时报财富资讯（星期一）
【资讯导读】>英伟达最新超级AI服务器下半年投产 这两家公司切入海外算力高速连接器供应商>北美大厂MDI装置停产 装置扰动或拉动MDI景气>光迅科技：1.6T光模块最快下半年正式商用>申菱环境：液冷订单增速明显提升
【今日头条】>英伟达最新超级AI服务器下半年投产 这两家公司切入海外算力高速连接器供应商——————据媒体报道，英伟达（Nvidia）最新超级AI服务器DGXGB200将于今年下半年开始量产，预计2025年产量最高可达 4万台，有望掀起下一波行业淘金热。
目前全球各地持续训练大语言模型，对AI服务器及芯片的需求持续增长。GB200是英伟达推出的下一代GPU产品，有望成为高端GPU产品线的主要推动力量。DGXGB200AI服务器在架构上的巨大进步，再加上巨大的效率数字，与Hopper系列相比，可能会带来更大的采用率。机构指出，GB200首次采用高速铜缆方案，目前单台NVL72铜线缆价值量约50万，英伟达GB200量产整体有望带动高速连接器需求提升。LightCounting指出，在2023年至2027年的五年间，高速铜缆市场将以惊人的年复合增长率25%的速度持续扩张。国内部分厂商以代工模式，切入海外高速IO连接器供应商，直接受益于海外AI算力需求增长。鼎通科技(sh688668) 通信连接器产品主要应用于服务器、数据中心等，与核心客户安费诺、莫仕等海外龙头大厂已深度合作数十年。华丰科技(sh688629) 研制出224G高速背板连接器，同时112G/224G高速线模组可应用于高端服务器、交换机、超级计算机等领域，已具备生产能力并在扩大产能，以满足大客户AI服务器的需求，有望成为有力增长点。
【投资聚焦】>北美大厂MDI装置停产 装置扰动或拉动MDI景气——————根据行业网站报道，4月28日，位于北美德克萨斯州Baytown的科思创33万吨/年MDI装置确定停产。此前北美巴斯夫盖斯马40万吨/年遭遇不可抗力装置停工，这两家企业产能共计73万吨/年，占北美MDI近一半产能。根据百川资讯，上海某工厂其产能为25万吨/年的MDI母液装置计划于5月中旬开始停车检修，预计持续时间30天左右。3月下旬，受匈牙利宝思德MDI产品供应发生不可抗力，拉动出口需求。据海关数据，3月中国聚合MDI至欧洲的出口量为3.7万吨，环比2月份出口量+345.1%，环比1月份+62.2%。根据百川、卓创资讯数据，上周国内聚合MDI企业周度库存为7.9万吨，处于自2019年以来2.4%分位，1-2月国内冰箱冷柜产量为1898万台，同比+24%，伴随冰箱冷柜行业需求旺季来临，看好海外装置扰动支撑MDI价格上涨。全球遭遇不可抗力装置的产能与次月MDI价格变动具有一定相关性。据百川盈孚，2021年9月，全球82万吨/年MDI产能遭遇不可抗力，2021年10月国内MDI均价同比上涨7.3%。分析师认为，目前MDI处于节后补库期，库存处于历史中枢水平，下游需求逐步进入春节旺季，价格有修复预期。A股中，可关注万华化学(sh600309) 、氯碱化工(sh600618) 等。
【独家参考】>光迅科技：1.6T光模块最快下半年正式商用——————光迅科技(sz002281) 在互动平台上表示，公司800G光模块已实现量产，1.6T光模块属于下一代的产品，预计最快2024年下半年正式商用，1.6T光模块目前正在送样验证阶段，在AI的驱动下，预计高速光模块出货有望在今年实现大幅增长，高端光模块产品的销售预计对公司业绩产生积极影响。目前，公司有量子通信相关的产品，主要是通过下属公司国迅开展量子密钥通信、量子测量系统所需的集成光芯片、光器件相关业务，相关产品已实现量产。
>申菱环境：液冷订单增速明显提升——————申菱环境(sz301018) 接受机构调研时表示，数据中心液冷产品市场需求的高速增长趋势是明确的，未来占有率将持续上升，公司在第一季度的液冷订单增速也明显提升。增速的原因主要集中在：以昇腾为主的多种液冷服务器2024年将出货规模预计快速增长从而带动液冷产品的增加；液冷数据中心项目加快建设，2024年进入交付验收的项目较多。现阶段数据中心液冷仍处在起步阶段，客户更关注供应商对于液冷配套的项目经验、可靠性、技术对接能力；申菱介入数据中心液冷领域较早，项目经验充足，一直致力于为核心商业设备做配套工艺，每年公司也在该领域持续加大研发投入。
【财经要闻】>证监会发布全国股转系统挂牌公司申请在北京证券交易所发行上市辅导监管指引，进一步优化北交所辅导监管工作。>证监会修改《科创属性评价指引（试行）》，自公布之日起实施。>国家发改委：促进新能源汽车骨干企业发展壮大，推动新能源汽车企业优化重组。>自然资源部发布新规：商品住宅去化周期超36个月的城市，暂停新增用地出让。>江南大学合成生物创新团队：利用合成生物学技术，将透明质酸成本降至每公斤几百元。>上海推出商品住房“以旧换新”活动，首批参与房企20多家、中介机构近10家。
【公告淘金】>通光线缆(sz300265) ：子公司预中标1.65亿元国家电网相关采购项目，约占2023年经审计营业收入总额的7.02%。>万向钱潮(sz000559) ：拟购买万向美国持有的WAC100%股权。>赛力斯(sh601127) ：4月新能源汽车销量同比增长302.89%。>共同药业(sz300966) ：全资子公司获得CNAS实验室认可证书。>浩瀚深度(sh688292) ：与中国移动通信集团有限公司签订1.08亿元合同。>纳睿雷达(sh688522) ：中标广东粤财金融租赁股份有限公司天气雷达设备采购项目。>万孚生物(sz300482) ：呼吸道三联家用自测OTC产品获美国FDA EUA授权。
【龙虎榜看台】>资金流入合成生物、家用电器等板块——————上周二，市场全天震荡调整，创业板指领跌。截至收盘沪指跌0.26%报3104.82点，深成指跌0.90%报9587.12点，创业板指跌1.55%报1858.39点。两市共计成交10306亿元，较上个交易日缩量1805亿元。盘面上，合成生物、家用电器、染料、中药等板块涨幅居前，低空经济、核污染防治、汽车整车、军工等板块跌幅居前。盘后龙虎榜数据显示：光洋股份(sz002708) 获实力游资买入，总买入净额为1.31亿元；国盛金控(sz002670) 获实力游资买入，总买入净额为8840.11万元；王子新材(sz002735) 获买一主买，总买入净额为7417.29万元；荣盛发展(sz002146) 获实力游资买入，总买入净额为6965.17万元；真视通(sz002771) 获机构资金买入，总买入净额为5421.96万元。
2024-05-06 中证快报 （星期一）
【今日导读】○两大部门发文 支持交通基础设施数字化转型○掌握关键技术 我国医用同位素批量装置建成○重回双位数增长 全球智能手机市场开局强劲
【中证头条】两部门发文 支持引导交通基础设施数字化转型升级----------------财政部、交通运输部发布关于支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级的通知，决定通过竞争性评审方式支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级。其中提到，加快公路水路交通基础设施的数字化改造，建设数字化感知网络、智能化管控系统和网络化服务体系。自2024年起，通过3年左右时间，支持30个左右的示范区域，打造一批线网一体化的示范通道及网络，力争推动85%左右的繁忙国家高速公路、25%左右的繁忙普通国道和70%左右的重要国家高等级航道实现数字化转型升级。点评：当前，利用大数据、云计算、人工智能等前沿技术构建智慧交通成为发展趋势，细分应用领域市场需求日益旺盛。“十四五”以来，国家先后颁布了《交通运输标准化“十四五”发展规划》、《数字交通“十四五”发展规划》《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》《综合运输服务“十四五”发展规划》等产业政策及发展规划大力发展智慧交通或提升交通基础设施的数字化程度。权威报告显示，2023年中国智能交通市场规模达到2432亿元，2024年将达2610亿元，未来仍有望持续高速增长。A股相关概念股主要有万集科技(sz300552) 、千方科技(sz002373) 等。
【中证聚焦】掌握关键技术 我国医用同位素批量装置建成----------------据报道，5月1日21时18分，经过二十一天的奋战，中核集团旗下中国核电投资控股的秦山核电在线辐照生产医用同位素装置顺利完成系统标识和送电试验，标志着该套装置已按计划全面建成，至此，我国掌握了批量化在线辐照生产同位素的关键技术，镥-177、锶-89和钇-90等多种国内当前紧缺的短半衰期医用同位素将在今年下半年配套厂房建成投产后进入规模化生产阶段。点评：当前，心脑血管病、癌症、神经退行性疾病等已成为严重威胁人类健康的主要因素。利用医用同位素的独特优势，进行诊断治疗是提高人民健康水平不可或缺的重要手段。有数据显示，我国放射性核素治疗每年需求量将以5%至30%的速度增长，随着癌症患者数量的逐年增加，预计到2030年，需求总量较2021年将增加10倍以上，市场规模超过500亿元。A股相关概念股主要有中广核技(sz000881) 、东诚药业(sz002675) 。
【要闻精选】○国家发改委负责同志称，强化政策预研储备并根据形势需要及时推动出台，切实巩固和增强经济回升向好态势；将会同有关方面开展建设全国统一大市场促进高质量发展系列行动；促进新能源汽车骨干企业发展壮大，推动新能源汽车企业优化重组。○沪深交易所发布《股票发行上市审核规则》等9项配套业务规则，明确仅因分红不达标而被ST并不会导致退市。○财政部办公厅、工业和信息化部办公厅发布关于做好2024年中小企业数字化转型城市试点工作的通知，其中提到，以中小企业数字化转型为契机，促进数字经济和实体经济深度融合。○近日，交通运输部会同文化和旅游部、中国人民银行等部门联合印发通知，对做好交通出行和支付便利化工作进行部署。○从业内获悉，自2024年4月29日起，对持股比例超5%的股东及其一致行动人，深交所将加强事前监管，每个交易日早间向会员单位发送股东的减持额度。○4月30日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示，2024年4月中国汽车经销商库存预警指数为59.4%。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。○中国海军福建舰近日出海开展首次航行试验。○华为投资控股有限公司披露2024年一季报，期内公司实现营业收入约1784.5亿元，同比增长36.66%；归母净利润约196.5亿元，同比增长约564%。○北京市住建委发布关于优化调整本市住房限购政策的通知，2套房京籍家庭可在五环外新购一套房。
【产经透视】重回双位数增长 全球智能手机市场开局强劲 ----------------据报道，Canalys数据显示，2024年第一季度，全球智能手机市场同比增长10%，达到2.962亿部，市场表现高于预期，这标志着在经历了十个季度后首次迎来双位数的增长。这一增长得益于厂商推出了全新的产品组合，以及新兴市场宏观经济趋于稳定。在A系列和早期高端产品更新的推动下，三星重新夺回了领先地位，出货量达6000万部。苹果在核心市场遭遇挑战的情况下，出货量出现双位数下滑，降至4870万部，位居第二。小米保持第三，出货量为4070万部，市场份额为14%。传音和OPPO分别位居前五，出货量分别为2860万部和2500万部，市场份额分别为10%和8%。A股相关概念股主要有光弘科技(sz300735) 、立讯精密(sz002475) 等。
【公司动向】○水晶光电(sz002273) 表示，DigiLens是全球首家实现批量化生产的全息技术方案商，作为其在国内的独家授权生产商，公司目前已经完成30°全彩体全息波导片的技术升级，以满足市场对于ARGO眼镜不断增长的需求，并与一线客户探索多重应用场景。ARGO眼镜是专为企业和轻工业市场设计的第一款独立AR/XR设备。○紫光股份(sz000938) 日前在机构调研时表示，随着去年AIGC的爆发以及人工智能行业应用的不断深入，400G和800G交换机呈现良好的增长态势。公司800G交换机产品在国内有很强的技术领先性，2024年会有小批量应用，预计2025年会成为市场主流产品，成为数据中心的新引擎。○中广核技(sz000881) 位于绵阳的质子肿瘤治疗系统生产制造基地预计2024年6月前后建成投产。○光威复材(sz300699) 在路演活动表示，目前公司对接的客户包括电动垂直起降飞行器、直升机、无人机等。○富祥药业(sz300497) 5月5日在互动平台表示，公司的微生物蛋白产品应用了合成生物学技术，区别于传统的生产技术和方式，属于新赛道和新业态。○道氏技术(sz300409) 日前在业绩说明会表示，公司目前的三元前驱体产品、碳纳米管导电剂产品均可应用于固态电池领域，其中公司专利的多孔蜂窝单晶型高镍正极前驱体的技术指标目前在行业属于领先水平。○国晟科技(sh603778) 二级控股子公司安徽国晟新能源中标中广核烟台招远400MW海上光伏项目（HG30）光伏组件采购项目，中标总价不低于5亿元。
【资金观潮】○北向资金4月30日净卖出86.17亿元。分众传媒、国电南瑞、贵州茅台分别获净卖出5.28亿元、4.88亿元、3.62亿元。招商银行净买入额居首，金额为2.94亿元。○长安汽车(sz000625) 4月30日跌停，成交额86.01亿元。盘后龙虎榜数据显示，深股通买入3.21亿元并卖出4.93亿元，国泰君安上海分公司净卖出18.36亿元，二机构合计卖出1.77亿元。
2024-05-06 中证投资参考 （星期一）
【今日导读】＞风险偏好边际进一步回升 开门红是大概率事件＞合成生物技术“助攻” 透明质酸成本“大跳水”＞美放宽电动汽车税收抵免限制 关注电池材料龙头＞应用前景广阔 新型耐500℃超强铝合金研发成功
【中证视点】风险偏好边际进一步回升 开门红是大概率事件---------- 五一长假期间，海外宏观事件支持全球风险偏好边际回升。美国4月非农低于预期、PMI回落至荣枯线下，美联储5月会议偏鸽。市场降息预期升温，引发了外围股市全线大涨。香港恒生指数连续第九个交易日收涨，创2018年以来最长连涨纪录。节日期间，香港恒生指数大涨超4%；恒生科技指数大涨超过7%，创2023年11月底以来最高水平；在美上市的中国金龙指数大涨超过6%。人民币出现大幅升值，A股开门红是大概率事件。 国内方面，4月生产活动恢复趋缓，制造业PMI指数边际回落，但仍处于扩张区间。4月政治局会议释放的增量政策信号，财政政策有望提速，总量及改革政策有望进入发力期，地产从消化存量和优化增量政策双管齐下。此外，三中时间议程确定，历届三中全会均提出关乎全局、影响深远的改革任务，其中偶数届三中全会均涉及全面性改革，相关预期有望持续发酵。 布局方面，在经济保持复苏，外资显著流入的大背景下，中国资产有望延续修复。当前，年报季报结束，题材股或将迎活跃的机会。从一季报看，A股业绩仍在探底，2024年Q1全部A股净利润同比-4.7%、连续4个季度负增，较2023年Q4回落2个百分点。板块上，主板仍然承压，但创业板、科创板业绩有所好转、2024年Q1利润增速较2023年Q4均抬升超10个百分点。操作上，可关注恒生科技ETF（159740）、创业板ETF（159915）及科创板50ETF（688080）等。
【热点聚焦】合成生物“助攻” 透明质酸成本“大跳水”---------- 据悉，江南大学未来食品科学中心团队利用合成生物学技术，借助微生物发酵生产普通分子量的透明质酸，把成本从每公斤几万元降到每公斤几百元，实现了透明质酸大产量推广应用。团队通过人工合成方法，对现有的、天然存在的生物系统进行重新设计和改造，甚至创造出自然界不存在的“生物结构”，大大提高了产量。在江南大学未来食品科学中心合成生物创新团队的努力之下，我国成了第一个有能力生产全部类型透明质酸的国家。 透明质酸又名玻尿酸，广泛存在人体内，有着润滑关节，以及更加重要的皮肤保湿功能。此次技术攻关，用细胞工厂生产“万物”，大幅降低了原材料成本，使如今很多化妆品原料的获取不再依赖于传统的动植物提取。 机会布局方面，可继续关注合成生物产业链。生物经济将有望成为继农业革命、工业革命、数字革命后，未来的第四次产业革命。据悉，由发改委牵头，工信部和科技部等国家部委正在联合研制国家生物技术和生物制造行动计划，并且有望在近期出台，“生物制造+”是其中的关键内容。节前合成生物已经开始活跃，可继续关注圣湘生物(sh688289) 、富祥药业(sz300497) 及华熙生物(sh688363) 等。
美放宽电动汽车税收抵免限制 关注电池材料龙头---------- 当地时间5月3日，美国财政部表示，将在汽车制造商获得电动车税收抵免政策方面释放更多“灵活性”，这意味着使用中国石墨制造电池的韩国电动汽车制造商进入美国市场时，也能获得最高7500美元的税收抵免。 根据美方此前规定，2025年开始包含任何由受关注外国实体(FEOC)制造或组装的关键矿物将无法获得税收抵免。美国将FEOC定义为由朝鲜、中国、俄罗斯或伊朗拥有、控制或管辖的任何公司。此次美方之所以做出了让步，是因为行业官员认为追踪石墨的来源太困难了，其他相对低价值材料，包括电解质盐和电极粘合剂中含有的关键矿物，也得到了类似的处理，利好国内锂电池材料上市公司，建议关注璞泰来(sh603659) 、湘潭电化(sz002125) 等。
【行业动态】应用前景广阔 新型耐500℃超强铝合金研发成功---------- 近日，天津大学材料学院教授何春年团队研发出一种新型氧化物弥散强化铝合金，将铝合金的服役温度从350℃提高至500℃，攻克了铝合金难以在400℃以上高温环境应用的难题。相关研究成果以“超分散氧化物强化的耐热铝合金”为题发表于《自然材料》期刊上。 何春年教授指出，这一新工艺具有简单的过程、低廉的物料成本以及易于规模化生产的特点，使其具备了显著的工业应用价值。目前，团队正与行业领军企业和科研院所合作，针对航空发动机和航天重要部件用耐热铝合金的制备进行深入研究，以期加速该材料的产业化进程。 随着新型耐500℃超强铝合金的研发成功，未来在航空航天领域的应用前景广阔，有望带动相关产业链的发展，促进高端制造业的技术升级和产业结构优化。相关行业公司中，钢研高纳(sz300034) 公司及子公司的主要产品高温合金、铝合金、镁合金和钛合金是制造航空航天发动机用核心部件的关键材料；立中集团(sz300428) 作为新材料和汽车轻量化零部件全球供应商，拥有再生铸造铝合金、铝合金车轮和功能中间合金材料三大业务，且均已实现行业引领，产品主要应用于汽车、航空航天、轨道交通、船舶、电力电子、食品医药包装、高端制造等领域。
多重利好推动 关注航空板块的投资机会---------- 今年“五一”假期，更多游客开启出境游。旅游度假平台数据显示，5月1日出发的国际机票预订量超过2019年同期，创下历年“五一”假期的单日新高，假期多个免签目的地预订量超过2019年同期三成以上。 近日，铁路12306官网发布四则调价公告，决定自2024年6月15日起，对京广高铁武广段、沪昆高铁沪杭段、沪昆高铁杭长段、杭深铁路杭甬段上运行的时速300公里及以上动车组列车公布票价进行优化调整。其中，武广高铁公布票价表显示，武汉至广州南二等座2024年6月15日起公布票价为553元，相较现执行票价463.5元，提高了89.50元，涨幅19.31%；票价表还显示，武广高铁其余区段票价均有相同幅度的涨幅。此次提价是铁路部门近年来对高铁票价提价幅度最大的一次，一定程度上利好航空通行。 综合来看，随着旅游行业景气持续火爆以及热门铁路线路提价，航空运输板块有望受益，建议关注中国东航(sh600115) 、吉祥航空(sh603885) 等。
美禽流感疫情有外溢风险 动保概念或引关注---------- 世卫组织专家4月30日在日内瓦表示，受候鸟活动的影响，正在美国家禽和奶牛中传播的禽流感疫情有扩散至其他国家的风险。据美国农业部数据，在过去的30天里，美国养鸡场中至少有800万只禽类被感染。同时，牛群禽流感H5N1目前其已经感染了美国9个州的36个奶牛群，甚至出现了牛传人现象。另据美国食品和药物管理局的最新调查，美国五分之一的市售牛奶样本中含有禽流感病毒颗粒。这表明，禽流感在美国的传播范围可能比想象的更为广泛。 美禽流感疫情有外溢风险，科前生物(sh688526) 、生物股份(sh600201) 相关疫苗概念有望引发关注。
【产业观察】高性能存储需求激增 SK海力士明年产品基本售罄---------- 在近日的媒体招待会上，韩国存储芯片巨头SK海力士的CEO宣布，由于人工智能（AI）技术的迅猛发展，对高性能存储解决方案的需求激增。特别是对于高带宽存储器（HBM）这类先进存储产品的需求呈爆炸性增长。公司透露，按照目前的量产计划，预计到2025年生产的HBM产品也几乎已被客户预订一空。 SK海力士的CEO进一步预测，未来针对人工智能应用的存储解决方案，即那些“超高速、高容量、低电力”消耗的存储器，其市场需求将会出现显著增长。目前，面向AI应用的存储产品，如HBM和高容量DRAM模块，在2023年的整个存储市场中所占的比例约为5%。然而，随着AI技术在各行各业的深入应用和普及，预计到2028年，这一比例将显著上升至61%。 存储产品需求预计将持续攀升，为存储芯片制造商带来新的增长机遇。相关公司中，雅克科技(sz002409) 子公司UPChemical是韩国存储芯片龙头SK海力士核心供应商；香农芯创(sz300475) 作为SK海力士分销商之-具有HBM代理资质。
供需格局优化 面板龙头景气改善值得期待---------- 根据洛图科技发布的《全球液晶TV面板市场月度追踪》报告，2024年第一季度，全球大尺寸液晶电视面板出货量为56.5M片，同环比分别上涨1.3%和11.3%；出货面积达41.0M平方米，同比上涨9.6%，环比上涨5.6%。 价格方面，以占据液晶面板产能最大的TV面板为例，多家咨询机构的数据显示，进入2024年液晶TV面板价格先后经历了1月份的价格企稳和2月份的全面上涨后，3月价格涨幅明显扩大，4月份价格持续上涨。迪显咨询近日发布的价格快报预计，今年5月各尺寸液晶面板中，32英寸和98及100英寸面板价格维持不变，43英寸—85英寸都将有1-3美元的上涨。考虑到年中6.18大促销临近以及“家电以旧换新”，加之下半年海外备货的采购需求前移，面板价格的上涨仍有一定支撑。 面板量价齐升，龙头一季报均实现开门红，可关注京东方A(sz000725) 、彩虹股份(sh600707) 等。
【信息追踪】实物工作量加快形成 水利景气周期有望延续---------- 水利部5月2日召开的专题会商会议认为，4月以来，江南、华南等地持续发生强降雨过程，暴雨洪水发生早、过程多、极端性强、重合度高，其他地区也将逐步进入汛期，洪涝风险加大。分析认为，水利基建股有望反复活跃。 另外，此前不久，为着力解决农村供水水源不稳定、管网输配能力不足等问题，提升农村供水保障能力和水平，财政部、水利部下达中央财政水利发展资金30亿元，支持北京市顺义区等全国60个县域开展小型引调水工程项目建设。目前，各地正加紧编制县域小型引调水工程建设实施方案。 作为承担地方水利基础设施建设的重要载体，水利基投在国家水利投资规模屡创新高的背景下，面临较好的发展机遇。据了解，一季度完成水利建设投资1933亿元，创历史同期最高记录；落实水利投资7787亿元，同比增长93.3%。目前，增发国债水利项目已实施4753个，完成投资767.5亿元，总体进展顺利。 布局上，可关注钱江水利(sh600283) 、中国电建(sh601669) 等。