【首开股份】城中村困境反转，昨日砒霜今日蜜糖
首开股份是北京市最大房地产城投企业，2014年起涉足棚改，积累城中村改造经验。首开股份现有北京城区内城中村项目12个，总面积超1000万平米，为同类企业之最。2018年随着棚改业务叫停，上述项目成为首开股份的拖累，持续影响其经营能力。如今，城中村改造业务落地北京，上述项目不仅脱困，反而成为优质的项目储备。考虑到上述项目至少为5年前介入，土地成本远低于今，昨日砒霜成为今日蜜糖。 首开股份母公司首开集团运营北京市大量城市更新、旧城改造项目，集团曾于2016年将首开中晟及其4个棚改业务装入上市公司。集团的城中村储备项目也将为上市主体提供有力支持。 首开股份0.6xPB，远低于同类国有房企、城投0.9xPB，建议重点关注。