2022-10-01 10:32
嗯,soho中国现在低于1.5了,真惨。
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回购股票的神奇魔力
假设有间企业有股东资金100亿元, 已发行普通股数为100亿股, 即每股资产净值为1元, 股东资本回报率(ROE)10%, 表示每年股东净利润有10亿元或每股盈利0.1元. 假设市场给予该公司的估值永远都是一倍帐面值, 表示股价为1元. 如果该公司将每年的盈利全部回购并注销自家股票, 第一年可以回购10亿股, 已发行普通股数会降至90亿股, 股东资金保持不改变, 依然是100亿元, 但每股资产净值因为股数下降而增加至1.11元. 由于股东资金没有改变, 因此第二年股东净利润仍然是10亿元, 不过由于股数下降每股盈利因而增加至0.11元. 如此类推经过5年后, 即使股东资金和股东净利润仍然保持在100亿元和10亿元的水平, 但由于持续的回购并注销自家股票, 已发行普通股数已经大幅下降至59.049股, 每股资产净值和每股盈利已经增加至1.6935元和0.16935元, 如果市场给予的估值仍然是一倍帐面值, 表示股价会上升69.35%至1.6935元. 大家可以看到回购股票的神奇威力!
回购对股价内在价值的影响
“理论上讲,当一家公司减持其股票,譬如减持2%,同时又保持利润率和市盈率稳定的时候,其股价就应该上涨2%。” 中减持是否指减少股票存量?