截至2024年5月14日，恒生指数和恒生科技指数今年以来的涨幅分别为11.89%和7.36% （数据源自Wind），港股通高股息精选指数（930839.CSI）涨幅喜人，港股红利策略相较大盘指数超额收益显著。这一表现引起了市场的广泛关注。
从宏观环境来看，短期经济较大概率仍以结构调整、高质量发展为主要方向，市场风险偏好较低的同时流动性相对充裕，这使得较为稳定的红利类资产成为权益类投资者的长期重点关注方向。特别是 在全社会投资回报率整体走低的大环境下，分红因子策略价值有望进一步显现，港股高分红方向配置价值值得关注。
在政策方面，香港证监会主席雷添良在今年两会期间建议降低港股通个人投资者的股息红利税收水平以及港股通内地投资者的准入标准，市场在近期也开始预期，监管机构有望减免内地个人投资者通过港股通投资香港上市公司时，在取得股息红利时所需缴纳的20%所得税。同时，重磅资本市场政策文件《国九条》在严格上市公司持续监管部分，指出强化上市公司现金分红监管。对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。这些政策强利好港股红利策略，市场关注度不断提升。
从估值来看，港股通高股息精选指数（930839.CSI）当前处于估值洼地，具备一定的估值修复潜力。截至2024年5月14日，本指数市盈率TTM为8.44，处于近十年36.32%分位；市净率为0.98，处于近十年29.54%分位。（数据源自Wind）。
从指数特点来看，港股通高股息精选指数（930839.CSI）国央企属性显著，其中国央企数量占比达 37%，权重占比达 60.7%，未来有望受益于国央企发展带来指数估值提升。2024年，国资委进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，本指数有望在中特估等概念的催化下迎来估值提升。
综合宏观环境、政策支持、估值分位、指数特点来看，港股通高股息精选指数（930839.CSI）当前具备较高的投资性价比。对于投资者而言，在风险承受能力、投资目标匹配的情况下，可以考虑通过购买跟踪该指数的被动指数基金，比如民生加银港股通高股息（A：004532/C：004533），来布局盈利能力强且具有成长性的高股息公司，把握港股红利投资机遇。
风险提示：
民生加银港股通高股息是股票指数基金，预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。民生加银港股通高股息主要采用组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金资产投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场 制度以及交易规则等差异带来的特有风险。同时本基金可能存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、标的指数变更及指数编制机构停止服务的风险，存在基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险，跟踪误差控制未达约定目标的风险，成分股停牌风险。
本文所引用的观点、分析及预测是在特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证本基金一定盈利和最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金有风险投资须谨慎。