在股市，最可怕的是被市场表现所驯化。
比如说战争股市会跌。比如说蓝筹白马会一直涨。比如说庄家要吸货出货。比如说弱势股没有未来。比如说奥运会世界杯魔咒。等等一些很粗浅或者很低格局的市场表现，很多人也会被训化，会用惯性思维去思考问题。
尤其是最近，雪球上有很多关于低估值和高成长的探讨和争论。其实让我看啊，这个争论就很有意思。先说说结论吧，我个人其实是并不看重低估值或者高成长，我只看重性价比，看重均值回归。我看很多人扯来扯去无非就讲些成长代表未来，低估值有价值陷阱，所以低估值收益不好。这一类就是典型的被市场表现所驯化了。
扯淡，我也有不少成长持仓，但不会这样去看待问题。咱们不可能因为股价表现不好，就认为低估值这因子就失效。你一定要从成长和低估它们背后的逻辑出发。
成长股，源于业绩的高速增长。按照股价等于业绩*情绪这一粗浅规律你就会发现，业绩的高速增长自然会提振股价，而股价的拉升会进一步刺激情绪，形成戴维斯双击，股价在业绩和情绪的双重提升下自然飙升。那么高成长自然有他盈利的道理。
同样低估值，你说他价值陷阱，其实你把低估值整体打个包，你会发现从整体的角度低估值也是成长的，而非负增长，只能说它们整体的这个成长是一种低成长。为啥，因为整个宏观都是正增长的，上市公司作为一个整体是优于整体的，因此按道理来讲低估值是低成长股。低成长股也应该获得收益和上涨才对，逻辑上是说得通的。那么为什么没涨还跌呢，前文有人说了这是价值陷阱。这一定是错误的解释，我给你讲整体呈现增长怎么可能是价值陷阱，它们只是情绪一直往下走，走的速度大于了业绩的增速。情绪在走熊市，业绩走横盘或者小涨，股价自然就跌了。那么一旦情绪稳住了呢，估值见底了呢，低成长+估值见底，对不起，低估值股又会上涨！所以啊，无论成长也好，还是低估也好，其实都是价投中的一小分支而已。其背后的逻辑，都源于上市公司质地和价格之间的匹配。别用股价这个后视镜来看待问题。低估值的朋友拿着，会有机会的。同样，高成长的朋友也别得意，情绪下来成长跟不上的话，股价暴跌又要讲成长陷阱了。
所以啊，花无百日红，物极必反这些是股市最基本的道理，所以我一般会在自己能力范围内找性价比好的股票，越跌越买，买到不跌，然后就是数钱。 你陪着股票走过熊市，理应获得胜利的牛市。
没有只涨不跌的股票，同样也没有只跌不涨的股票。市场就是通过价格的表现去驯化你，对你的习惯进行培养。让你习惯股价上涨，让你习惯股价下跌，让你习惯股价涨涨跌跌，最终迷失了自己的理性和判断力。让你习惯只有涨的股票才是好股票的时候，一把把你从天空砸回地球。让你习惯了天天创新低挥泪割肉的股票，竟然飞龙在天反转新高。
股市，人与人的差距其实在于心性。在各种诱惑中能坚持本心不被驯化，你就是长期的胜利者。
优秀的投资者，至少会有一次和全市场作对！