20年4季度以及今年1月份，优秀的银行以招商、兴业为代表的银行股展开了一波凌厉的攻势，而招商银行明显领涨银行板块，兴业也在数天内位列银行股涨幅榜前几位。
招商和兴业在我看来都是优秀的银行，招商银行以零售业务见长，低廉的负债成本和坏账率较少的零售贷款，对应着明显高于行业的净息差，以及低于行业的减值损失，决定了招商银行（51.64，-1.90%）这些年来一直不错的业绩。兴业银行则长于同业，即做的是银行间的中介，净息差不如招商但坏账率也极少，但是这些年监管要求各大商业银行压缩同业业务，导致兴业银行（22.93，-2.05%）近年来无论是财报数据还是市场认可度都大不如前。试想在14/15年招商和兴业同为市场的宠儿，股价相差不大，估值相若，但今天两家银行不论从股价还是估值都差出一倍多，说明逻辑在市场中还是有效的。
那是否意味着无脑选择招商银行即可呢，市场上已经充斥着一种声音，银行分为招商银行和其他银行，这种声音我相信更多的原因不在于他们对招行有多了解，而仅仅在于招行股价坚挺并不断创出新高，属于一种以股价论英雄的行为。
作为理性投资者，我觉得我们追求的是确定下的高收益，对比招行和兴业的估值，明显一个是优秀银行，一个快要破产了，而在我看来兴业在监管条件下业绩表现的确不如招行，但兴业也绝对属于优秀银行的行列。
兴业有几大潜在优势:
为了符合监管要求，经过数年的业务调整，现今的表现依然可圈可点，可谓之打不死的小强。说明兴业银行韧性十足，可面对瞬息万变之环境，优等生暂时的困境过去后依然会是优等生。流动性宽松对兴业的利差有很大帮助，主要表现为同业利率的大幅度降低。绿色金融的风险权重有可能会调低。兴业作为所有银行中绿色金融占比最大的一家，一旦绿色金融调低风险权重，兴业会是最受益的。兴业是最早提出商行加投行的概念的，未来在容许银行混业经营的背景下，其投行本色会得到最大幅度的体现。兴业涉足的零售贷款主要由房贷组成，收益率稳定，而招商信用贷领域，已经有多家大中型银行大举杀入，其中建行工行（5.04，-1.75%）的信用带利率甚至于下探到4%，说明零售贷款也并非蓝海，在与国有大行相比，招行的优势并不太多。估值。兴业的估值在我看来至少值招商的80%，即如果大家看好招商到20PE，那兴业我觉得应该值16pe，相对于现价在业绩不提升状态下有2倍升幅，再加上今年经济回暖，坏账减少，业绩可能会超出预期，所以有机会出现传说中的戴维斯双击。