首先讲讲这家公司@当升科技 是干嘛的。

在此之前,先科普一下锂电池的基本常识。

锂电池由这几个部分组成：正极材料\负极材料\电解液\隔膜.

正极材料就是大家热炒的碳酸锂\钴酸锂\锰酸锂\三元材料等。其中碳酸锂是提供制作钴酸锂\三元材料等的原材料。这个原材料更好的实现产品是氢氧化锂。氢氧化锂是液体的，并且含锂度高，但是价格比固体碳酸锂贵，所以大部分企业目前使用的是碳酸锂.。这是碳酸锂近来热炒的原因。做碳酸锂的就是天齐锂业等。做正极材料的典型公司:当升科技\杉杉股份.

负极材料基本是碳。可开发的替代品是石墨烯。 除石墨烯外，做负极很简单，公司多技术含量不高.

电解液是把带点的锂离子从正极运到负极（充电），从负极运回正极（放电）的液体。离子只能在液体中出现。所以必须要有电解液，不然要么正负极之间没有电，要么就是固体直接接触导致短路.

隔膜是可以让带电锂离子通过而阻挡其他物质通过的，在电解液中间把正负极隔离开的东西.

其余的零件都属于有用但不重要的。比如基座支架之类.

目前电池的研究主要集中于正极材料。因为负极的石墨烯短期无法达到  ，可开发的程度小.基本注意力都在改良正极材料从而提高电池性能的思路上。最早是磷酸铁锂\铅酸锂等，但他们能量密度低而且重金属污染严重。后来效率提高了一点就是用的钴酸锂，但钴的价格高，地球存量少。现在最新的技术是加入了镍的三元材料，所谓三元是指镍\钴\猛，三元材料叫做镍钴锰酸锂。它降低了钴的含量，并加入了镍，使电池的能量密度提高，并且成本降低(钴少了).

目前可以做这种高镍三元材料的公司，全世界有3家。日本一家，韩国一家，中国一家。中国就是当升科技。欧美不是不会做，他们不屑做，今后还会继续不屑做 。所以世界还是这三家。国内的其他公司有没有可能开发这种高镍三元材料呢？ 当然有可能。但是，1.技术壁垒还是有的，开发起来得需要个把年头。2，即使开发出来了,申请报批的法定程序至少需要2年。这2年国内是当升科技垄断无疑.

当升科技的原理就是这样.

那么做了这么多年的锂电，为什么说今年是爆发年？

首先，以前的正极大都没有使用高镍，镍的含量高可用提高电池的能量密度。但过去没有这种技术。所以比如拿北汽举例，它的EV150\EV160\EV200，里程分别是150公里、160公里、200公里，电池分别是磷酸铁锂和普通三元材料。它的里程很难上去。今年北汽新出了里程300公里、450公里等更多里程的车，这种新车就是依靠高镍的三元电池来提高里程。比亚迪、江淮、长安逸动以及未来17年要量产的乐视，都会使用高镍三元材料。这是电池使用上的一大改良。磷酸铁锂、普通三元等都会逐渐被替代。

而目前有高镍三元材料技术和生产能力的，上文说了，全世界无外乎三家，中国只此一家。所以今年的一季度报中，当升科技也提到了，产品供不应求。未来即使产能扩建完成，产品还是供不应求。并且这种测算还只是基于目前新能源汽车开发速度下的。未来乐视汽车等量产，需求还将是爆发爆发爆发性的。

下面来看看量化估值.

首先,当升科技的利润由这几部分组成:
1. 传统的锂产品,比如笔记本电脑\手机等.
2. 动力电池:高镍三元材料.
3. 子公司中鼎高科100%
4. 子公司星城石墨32%.

1. 传统产品,利润率低,处于微亏状态,姑且把利润算做0.
2. 动力电池, 目前产能2000吨,二期工程在建,预计年中建成,下半年贡献产能1000吨.所以2016全年总共产能约3000吨.大部分调研回来的机构预测的是3500吨. 因为二期工程可能不到年中就可以投产. 所以保守估计就是3000吨, 一般估计的话3500吨.每吨高镍三元材料的市场价大约160,000.00元/吨. 利润率25-30%.所有数据都选保守的算,这部分利润2016年为:3000*160,000.00*25%=1.2亿元.
3. 中鼎高科承诺2016净利润43,000,000.00元.
4. 星城石墨2015年净利润15,000,000.00元, 2016增长的确定性很强,并且可能是大幅增长.这里还是极度保守计算,就算2016年净利润18,000,000.00元,其中32%属于当升科技,即18,000,000.00*32%=5,670,000.00元.

总共利润是:1.2+0.43+0.057=1.69亿元. 涨幅是2015年的13倍. 已经出来的一季度净利润是去年同期的500%+, 可以佐证.

利润是去年的13倍, 怎么也是只十倍股. 算上市场不好, 翻个几倍还不行吗?