盛衰有道2022-11-25 11:33 · 来自上海
巴菲特的老搭档查理芒格，股票投资的集大成者，其投资思想散发着智慧的光芒，值得细细揣摩、学习。现摘录其部分投资理念与大家学习交流。
1.谈耐心。投资成功需要非常平静的耐心，当大机会到来的时候也需要足够进取。大部分人不赚钱的原因是担心太多，太浮躁。
2.谈风险。根据股价的波动来判断风险是愚蠢的。风险只有两种，一是永久损失全部本金，二是长期投资没有回报。有些很赚钱的生意波动性大，喜诗糖果第一、第二季度都是亏钱的，但这是一桩好生意。有一些烂透的生意业绩很稳定。
3.谈折现现金流估值。企业的价值是未来现金流的折现，这只是粗略估计而已，我从来没有看到过巴菲特计算过任何一家企业的未来折现现金流。
4.谈持股时间。如果你以非常低的价格买入一家优质公司的股票，不要想着价值回归了就卖掉，你无法精确计算其内在价值。如果是一家伟大的公司，你长期持有就行了。
5.谈投资失利。我和巴菲特买过一个纺织厂，就是现在的伯克希尔哈撒韦的前身。尽管买入价比清算价打折后还要低，但这不是一桩好生意，它给我们带来了灾难。
6.谈思考。巴菲特每周有70个小时都在思考投资。很多人不赚钱的原因是算得太多，而思考得太少。
7.谈股票的本质。股票投资，要把股票当作公司的一部分所有权，以企业在行业内的竞争优势来判断其内在价值。
8.谈聪明人行事。聪明人投资未必就一定能成功，反而会遭受过度自信带来的痛苦。他们认为自己拥有更强的能力和更优的方法，反而会在错误的道路上越走越远。
9.谈致命失误。大部分人取得事业和生活上的成功，不是有什么秘诀，而是成功避免了一些致命失误。比如，英年早逝，失败的婚姻，等等。
10.谈敢于下注。有些人不赚钱的原因是，看到好机会不敢下注，或者本来应该拿着大桶接天上掉下来的金子，却拿着调羹接。