$天顺风能(SZ002531)$ 天顺中报真的不及预期吗？发电业务一月新增但因为备案三月才能开始并表，二季度比一季度多两个月新增利润。长风方面根据会计准则一到四月长风收入并表，但利润不并表。那么长风二季度比一季度也是多两个月利润。简单计算假设其他业务利润相差不大。那么二季度比一季度多1.8亿那么每个月多0.9亿。在假设其它都不变的情况下三季度比二季度还能多0.9亿，达到4.7亿的水平。根据交流三季度长风加入天顺供应链体系，每吨毛利还能增加300-500的毛利，长风今年50-60万吨有效产能，下半年长风利润还会有所增加。实际上今年天顺已经有了年化18亿以上的盈利能力，对应机构平均17亿的预期并没有低于预期，只是会计准则导致的并表问题。展望明年，按计划到今年年底要新增100万吨的产能对应管理层说的1800-2000的吨毛利，看产能释放进度明年应该是有22-26亿的盈利能力。至于估值那是门艺术，自己考虑吧。