我21年的时候看淡以恒瑞和君实为代表的化药生物股，22年的时候纳入以药明康德和凯莱英康龙化成为代表的CRO行业，今年，我要连中药也纳入看跌行业了。
从$马应龙(SH600993)$ 最新的年报来看，这么多年经济危机的深化，已经让人产生了顾头不顾腚的绝望，痔疮不会要命，顶多就是疼痛和流血，人在经济条件允许的时候，会想到花钱治治，现在，钱难赚，这屁眼上的事情，也就管不了那么多了，所以，即使强生的太宁栓直接停产，把整个市场份额都让出来赠给了马应龙们，马应龙还是没接住这泼天富贵，去年的痔疮栓销量下降了不少，呈现出明显的头部趋势。今年应该会不出意料地继续下滑。屁股上的病都顾不了那么多了，那只是增靓抹美为主的化妆品就更是如断线风筝般的直接往下掉，什么八宝眼霜多有效，也不抵爱花钱的女人口袋里没钱可花啊。
马应龙的工业很拉胯，商业更拉胯，它是属于全面性的下滑。而另一家上市公司$千金药业(SH600479)$ 则还在强撑面子，总利润没跌，还稍稍上涨了一点点，工业也没明显的下滑，还在原地踏步跳转圈圈舞。但它的商业有了明显的下滑。1600家的线下实体门店，居然比去年卖少了十几个点的营收。本来，商业是许多药企的遮羞布，比如$云南白药(SZ000538)$ 和片仔癀，它们的工业收入常年徘徊在原点无法长进，为了做好报表业绩基数，就都靠通过比较容易起量的商业来滥竽充数，虽然利润率很低，但只有做大了营收基数，利润率完全可以通过工业的涨价不涨量来粉饰。现在，商业也已经触碰到了再也无法捅破的硬钢天花板，不知道这些药企明年的报表得靠啥来拉动能看得过去的增长率？