芒格说：

“克服25种误判心理，不要将自己不了解的公司因为亏损而留在手里；不要因为好的公司股价不便宜且短时间可能亏损而放弃拥有。

“买入那些在残酷竞争后脱颖而出的好的大公司是一个不错的选择。

“人的精力是有限的，集中精力只关注几家公司，是成功投资的基础；你不投资很多东西才会变得富有。”

巴菲特说：

“股市不是一击即中的游戏，没必要各家涉猎，只要等自己的投球机会。

“我可以投资世界上最出色的企业，因为和打棒球一样，你永远不必挥杆，只要站在本垒上，不断有球投过来：47元的通用汽车、39元的美国钢铁……等到你喜欢的投手上场，防守球员又睡着了，你就可以上前击球了。

“我和查理一直避免投资那些我们无法评估其未来的行业，无论他们看上去多么得激动人心。我们不会试图从大批没有经过考验的企业里挑选极少数赢家。我们自知没那么聪明。

“在经过多次惨痛的教训之后，我们得到的结论是，所谓有“转机”(Turn-arounds) 的公司，最后鲜有成功的案例，所以与其把时间与精力花费在购买廉价的烂公司上，还不如以合理的价格投资一些体质好的企业。

“通常坚持简单明了的好公司会比死守有问题的公司要来的好。

“即使25年来一直在收购和管理多种企业，查理和我也没有学会怎样解决棘手的企业问题。我们学到的是避免问题。我们能取得这种成功，不是因为掌握了任何啃超级硬骨头的能力，而是因为我们专心找那些可以麻烦少的软骨头啃。

“我们全神贯注于寻找我们可以轻松跨越的1英尺栏杆，而避开那些我们没有能力跨越的7英尺栏杆。

“一个杰出的企业可以预计到，将来可能会发生什么，但不一定知道何时会发生。重心需要放在什么上面，而不是何时上。如果对什么的判断是正确的，那么对何时大可不必过虑。

“我和查理正在寻找的公司需要具备以下几点：第一是我们熟悉的行业；第二有良好的长期发展前景；第三拥有值得信赖且有能力的管理层；第四是价格合理。”