| 发布于: | 雪球 | 转发：0 | 回复：22 | 喜欢：11 |
赵健：第一次是疫情发生后的初期，“全球都在印钞，只有中国在生产”，对这次大背离的再平衡就是中国出口暴增，全球贸易份额创历史新高，人民币大幅度升值。第二次是2022年疫情后期及结束后，“全球都在通胀，只有中国在通缩”，这次大背离需要什么样的再平衡？是中国对外输出产能，还是内部通过通胀自己消化掉？我们认为未来1-2年，围绕着这次大背离与再平衡，构成了宏观大类资产配置的主线。
当全世界因为通胀而需求火热，唯独中国出现产能过剩，这种大背离必定需要一次再平衡。这个再平衡的结果与第一次一样，那就是中国出口开始改善，外循环开始改善牵引内循环。内需被衰退的房地产扼杀了，但是外需再一次补充上来，因为内需萎缩形成了出口商品的成本优势——房价和土地价格下降降低了要素成本。
PS：名义需求火热？今晚看看三月美联储货币政策会议纪要和三月CPI数据咋样咯
最好结局：
疏通外循环，带活内循环。
最差结局：
蛇打七寸掐死外循环，放水通胀内债不是债。
CPI火热啊！补库吧，多推一层就是利好出海？$华明装备(SZ002270)$ $健盛集团(SH603558)$ $柳工(SZ000528)$ 日前，摩根大通董事长兼首席执行官杰米·戴蒙向市场发出警告称，美国的通胀和利率可能持续高于市场预期。未来几年，美国利率可能飙升至8%....
美国3月未季调CPI同比升3.5%，创去年9月来高位，预期升3.4%，前值升3.2%；季调后CPI环比升0.4%，预期升0.3%，前值升0.4%；未季调核心CPI同比升3.8%，预期升3.7%，前值升3.8%；核心CPI环比升0.4%，预期升0.3%，前值升0.4%
是这个道理，板块上我觉得干散可能更受益？中游制造和下游，对原材料、运费等成本比较敏感。
补库存，不是利好中远海控吗
但是trump上台了，不利于中国外贸啊。