不明真相的群众 的讨论

虽然看不懂方丈在说什么，但感觉很厉害的样子

在基金起步阶段，募资很困难，出资人当然可以“借机”成为GP股东，甚至大股东，但如果万一基金做起来，而基金实际运营又和这些纯出资的组东无关，这种股东安排就会成为基金发展的一个致命问题，甚至成为基金清盘的导火索。在雪球上我都看到好几个这样的个案的。这就是人性啊。

白话一下，私募管理公司是管理基金的，水平高的可以管理众多私募基金，拿的是管理费。而基金初始资产及其投资损益归出资人所有。方丈的意思就是不要把二者混淆，搞清楚自己到底想做什么。

是一个合理但后患无穷的安排。这是为什么呢？是早期出资的贡献，在基金做大的过程中，会被极度稀释，除非出资人通人性，随着基金做大能不断把GP股权让渡给实际管理人，但这又有谁能做到呢？

这不一样，大部分公司是持续需要运营资金的，所以在公司管理层利益和股东权益之间，必须有平衡。而资产管理公司越发展，对股东资金的需求越低。

风投的股权也一样，理论上说，管理人可以通过薪酬制度上的安排，让股东颗粒无收。

哈哈这是不能说的秘密啊方丈。

你肯定听说过很多风投的管理人挣大钱了，某个产品的出资人挣大钱了，有听说过风投的股东挣大钱了吗？

所以，出资人占GP股份，都会面临这个道德风险。从绝对意义上说，我认为GP股权一文不值。

先把公司搞起来，时机成熟了，开个价买回他的股份，不同意就把客户带走再立山头