作为兴业银行的小股东，我多年与其他投资者进行交流，见识了对兴业银行的各种评价。但许多人未必能全面理解兴业银行一些业务的独特性。今天，我将探讨兴业银行的“投资银行”这张名片，另两张名片“绿色银行”和“财富银行”将留待以后讨论。
在写完《兴业银行的前世今生之X》系列文章后，由于比较忙碌，一直没有定期更新。最近又去考了一下基金从业资格的三门考试，本来是疫情期间就要去考的，由于疫情防控加上考点“遥远”（离我住的北京市区单程都有40多公里），所以推迟到今年5月12日才去考，上周五（5月17日）出结果了，幸运都通过了。本人没有从业需求，就是为了获得资质，以便能更加便捷地发点投资财经方面的文章。
言归正传。在中国，传统意义上的投资银行业务（如证券承销、证券交易、企业并购咨询等）主要由证券公司来执行，而不是商业银行。因为中国实行的是金融分业经营的监管体制，银行、证券、保险等金融机构在业务范围上有所区分。
那么兴业银行为什么说自己的一张名片是“投资银行”呢？兴业银行所说的“投资银行”名片，其实这不是指传统意义上的证券公司所从事的投资银行业务。在兴业银行的语境下，“投资银行”通常是指兴业银行提供的一系列与资本市场相关的服务和产品，具体做了下面的哪些业务，投资者可以通过兴业银行投资者咨询电话去询问或证实：
1. 债券承销：作为债券发行的承销商，帮助企业或政府机构发行债券进行融资。
2. 财务顾问/并购融资：提供并购贷款，为有并购、重组需求的企业提供全程顾问服务，包括并购前估值、并购中融资、并购后整合等。也包括企业战略规划、资本结构优化、投资决策等。
3. 资产证券化：帮助企业将资产打包，助力企业通过证券化过程在资本市场上融资。
4. 非标资产投资：在符合监管要求的前提下，投资非标准化债权资产，如信贷资产和信托贷款等。
5. 股权投资基金：与PE/VC等投资机构合作，通过股权投资基金间接进行股权投资。
6. 认股权贷款：通过与PE/VC合作，为企业提供贷款的同时，获得将来可以转换成企业股权的认股权。
7. 投贷联动：与投资机构合作，对被投资企业提供信贷支持，即“跟贷”模式。
8. 资产管理：通过银行的资产管理部门，为客户提供包括但不限于理财产品、投资管理等服务。
9. 投行生态圈建设：构建投行生态圈，通过与其他金融机构的合作，提供综合金融解决方案。
10. 兴财资平台：通过“兴财资”资产推介平台，线上推介项目，为客户提供全面的融资服务。
兴业银行的“投资银行”业务强调在商业银行业务范围内提供与投资和资本市场相关的服务，这通常被称为“泛投资银行业务”或“商业银行投资银行部业务”。在这方面，兴业银行领先于同行，具有以下独特优势：
1. 战略定位与转型早：较早启动“商行+投行”战略转型，提供综合金融服务，形成差异化竞争优势。
2. 历史同业金融优势：兴业银行在同业金融领域有深厚的背景和优势，其同业合作深入金融各领域，尽管“同业之王”已成为过去，但其能力仍然传承。
3. 投行生态圈建设：构建了“投行生态圈”，联合公募、券商、保险、信托、私募股权、政府投资基金等机构，形成了强大的资源整合和综合服务能力。
4. 投行业务收入增长：泛投行业务收入稳定增长，通过多元化金融服务如汇率避险、利率避险、债券销售和债券借贷等实现收入增长。
5. 综合金融产品与服务：全面的投资银行产品和服务，并在这些领域位居市场前列。“
6. 绿色金融与ESG产品：在绿色金融领域具有优势，积极构建碳金融布局，创设了全市场首支混合型ESG理财产品，并在绿色债券发行方面成为全球最大的发行机构之一。例证，5月13日，2024年《财富》中国ESG影响力榜揭晓，兴业银行成为唯一一家连续两年上榜的商业银行。这是继去年该行成为境内首批获得明晟ESG AA级上市银行后，在国际ESG领域获得的又一殊荣。
综上所述，如何估值兴业银行，是按照商业银行去估值，还是把泛投行业务考虑进去估值呢？仁者见仁，智者见智。不管如何，不要一刀切就好。
希望这篇文章对你有所帮助，谢谢你的阅读！
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