红利指数本质上是一种策略指数，即海外所称“Smart Beta”。它是基于这样一种理论：股票的收益来源可以分解为不同风险因子的贡献，因此抓取具有某些特征、符合这一因子的股票，就可以形成对这类因子的特定暴露，从而准确获取相应的超额收益。红利指数抓住的就是“股息”这个因素。向股东派发股息是一种意愿也是一种能力，它不仅代表了上市公司主动回报股东的价值取向，也是公司经营能力的表征。往往只有经营稳健、财务良好、盈利较为稳定的公司，才有持续分红的能力。国内常见的红利指数有上证红利指数、深证红利指数、中证红利指数。此外还有一个标普红利指数，也叫标普红利机会指数，这不是跟踪美股的指数，而是标普公司针对中国股市开发的指数。这个指数也是选取股息率最高的100只股票，但是股票入选之前先得满足诸如过去3年盈利增长必须为正，过去12个月的净利润必须为正，每只股票权重不超过3%，单个行业不超过33%等等条件。
三只红利指数的对比
上证红利指数（000015）：挑选在上证所上市的现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的50只股票组成，以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势。
深证红利指数（399324）：是深圳市场能给投资者提供长期稳定回报的40只股票；主要参考分红（包括现金分红。股票分红）的频率与数量，是巨潮红利指数在深市的缩影。这类公司的特点是成熟的绩优股或分红能力比较强的成长股。
中证红利指数（000922）：以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，采用股息率作为权重分配依据，以反映A股市场高红利股票的整体表现。其编制规则以股息率为核心因素、以分红持续性为重要参考，不仅要求成份股过去两年连续现金分红，而且会在成分股调整时优先剔除过去一年税后现金股息率小于0.5％的股票，从而保证留在指数中的始终都是分红能力较强的公司。中证红利指数12月16日该指数刚完成最新一轮调整，更换股票多达20只，其编选之严谨、把关之严格可见一斑。
12月20日，首只跟踪中证红利指数的ETF——易方达中证红利ETF（场内简称：100红利，交易代码：515180）正式登陆上交所。至此，在诞生11年后，这只以捕捉沪深两市高股息股票为使命、被视作国内最具代表性红利指数的“篮子”，终于可以在交易所市场便捷购买。该产品首发规模近10亿元，截至当天下午2点的成交额已经破亿。
易方达中证红利ETF（515180）用90%以上的基金资产完全复制中证红利成份股。为了让投资者切身体会到红利指数持续输出现金收入的特性，易方达红利ETF还设有分红条款，如果收益评价日（考虑到A股上市公司分红集中于5-8月，这一时点设为每年第三季度最后一个交易日）的超额收益高于0.5%或每10份基金份额可供分配利润金额高于0.05元，该基金就会进行分红。从使用成本来看，易方达中证红利ETF管理费率0.15%/年，托管费率0.05%/年，合计0.20%/年，显著低于普通指数基金。
投资目标与投资范围
该基金的投资目标为紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。力争将日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.2%内，年化跟踪误差控制在2%以内。投资范围包括标的指数成份股及备选成份股、除标的指数成份股及备选成份股以外的其他股票（包括创业板、中小板以及其他依法发行、上市的股票）、债券、债券回购、资产支持证券、银行存款、同业存单、货币市场工具、金融衍生工具（包括股指期货、期权等）以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。根据法律法规的规定参与转融通证券出借及融资融券业务。基金投资于标的指数成份股及备选成份股的资产不低于非现金资产的80%且不低于基金资产净值的90%（因法律法规的规定而受限制的情形除外）。