投资的智慧与格局
持有市场底部仍可以安心的股票
抗过熊市底部的秘诀
2023年10月1日
文 / 吴飞
中秋佳节前夕与几位新老朋友相聚，大家欢聚一堂，话题也不约而同地围绕着经济发展展开。其中，身为实业界朋友的他们对未来的实体经济表达了一份消极情绪，而从事投资的朋友则更加倾向于判断市场底部的到来。
坐在这个灯火阑珊的夜晚，仿佛整个世界都平静而安详。我看着窗外的明月，感慨万千，静心思考着投资前行的方向。
实业界朋友们的消极情绪也许并不难理解。近年来，实体经济面临着诸多问题，诸如成本上涨、人工智能的崛起、市场竞争激烈、市场政策的不确定、大国之间摩擦的影响等。这些问题无疑给实业带来了压力和挑战，令人难以乐观。
然而，我们不能忘记，实体经济一直是国家经济的基石，其发展是国家富强的重要保障。我们要坚信，只要我们保持创新精神，积极适应市场变化，实业的未来仍将充满希望。
在对未来展望的同时，投资界的朋友们似乎更加注重短期内市场底部的判断。市场底部，恰似一片沉寂之地，蕴藏着巨大的机遇。然而，市场底部的判断并非易事，需要准确的判断力和敏锐的洞察力。
现在是不是这轮熊市场的底部呢？
从历次熊市底部规律来看，政策底与市场底以及企业利润底并不重合，三者往往间隔一段时间。8月28日，市场政策底基本确立；现在市场持续低迷，成交量地量地价，市场持续探底；年初疫情结束，但企业需要时间休养生息，经近一年的缓冲，绝大多数企业利润会逐渐恢复。
市场经历近两年持续下跌，很多优质个股估值都已经偏低，整体即使不是最低，但应该也处于底部区域，投资者没必要过于纠结市场的绝对底部。成熟的投资者此时不会悲观，相反，对未来三至五年的收益反而充满期待。
市场底部是投资者关注的关键点之一，大家希望能够在市场最低点买入股票，以获取最大利润。但是市场底部往往都是事后才能确定。它常常在我们眼皮底下擦肩而过，让我们懊悔错失良机。试图准确地预测市场底部常常是一场艰难的挑战，即使是经验丰富的投资者也会不时受到挫折。因此，将全部精力放在市场底部的判断上并不明智，我们需要更加睿智的投资方式。
投资是一项长期的事业，而市场底部只是其中一个节点。过于关注市场底部往往容易让人陷入短视的思维中，忽略了整个投资的长期目标。理性的投资者会注重对公司的全面研究和分析，而非仅仅追逐市场的短期变化。他们将注意力放在发现那些有持续成长潜力，具备稳定盈利能力的公司上，构建起坚实的投资组合。
只有长期持有那些具备增值潜力的股票，才可能获得更长远的回报。投资的智慧不仅仅在于市场的时机，更在于我们对公司和投资的深度理解与判断。只有在这样的投资智慧下，我们才能在波澜壮阔的投资市场中赢得长远的成功。
对于真正成熟的投资人来说，他们深知投资的本质不是尝试准确预测市场底部，而是找到即使处于市场底部也能安心持有的股票。以目前市场情况来说，细心选择各行业的龙头企业，或者持有优质高分红的个股，这些都是能够让自己顺利渡过过经济严冬的选择。
总有人聪明地设想，既然现在是熊市，我就空仓，等将来上涨的时候再入场岂不更好？有一组长达十年的统计数据，也许能够解答这个问题。
有关机构统计，在2012年至2021年这10年间，沪深300指数累计上涨110.72%。倘若可以精准避开跌幅最大的15个交易日，累计收益率将从110.72%大幅提升到532.22%。
但问题在于，在10年间的2431个交易日中，这15个大涨的交易日仅仅占比0.62%，想要踏准谈何容易？
更重要的是，如果错过15个涨幅最大的交易日后，累计收益率直接由正转负，从110.72%降至-2.20%！相当于十年白忙和。
所以，试图通过个人的能力避开或抓住不足百分之一的机会，这样的努力注定是徒劳无功的选择。
美国投资家查尔斯·艾里斯有句名言:“当闪电打下来的时候,你最好在场。”投资真正的秘诀是一直都留在市场中，买入和持有那些与时间是朋友的好企业，伴随企业的成长获得长期投资的成功。
中秋节前夜许皮带被抓，也许标志着二十余年的地产狂热发展，人们依靠房产实现财富增值的时代，正式划上了一个中止符。而立当下，我们需要认真思考下一个二十年财富增长的渠道和路径。
虽然当前股市低迷，但是从发达国家发展的历程来看，股票等金融资本市场必然是财富传承和增长的重要选择，因为只有它才有足够的体量承接和容纳人们对财富增长的需求。
投资选择确需谨慎。但我们更需明白，投资与实业并非对立，而是相辅相成。实体经济的发展需要投资的支持，而投资的回报也需要实业的壮大。只有实业和投资相互融合，相互促进，我们才能实现共同的繁荣。
无论实业界朋友的消极情绪，还是投资界朋友的底部判断，都反映了当前经济形势的一种观点。然而，我们不能被消极所困，更不能为投资而盲目决策。在这样充满变数的时代，我们需要保持积极乐观的心态，面对挑战时敢于创新，把握机遇时科学决策。这样，无论是实业还是投资，才能在未来的发展道路上取得更为辉煌的成果。
中秋国庆长假之际，我和朋友们在思考之余，也向往着未来的经济发展。实业的朋友们，不要忘记实体经济是国家发展的基石，面对困境要勇往直前；投资的朋友们，市场底部的机遇需要准确的判断和谨慎的选择。愿我们共同携手，共创未来的繁荣与发展！
今天是祖国74岁华诞，祝大家国庆节快乐！
备忘：2023/10/1 （国庆节，周日）
巴菲特说过：“我只喜欢与欣赏、尊重、信任的人打交道”。这里是探讨投资、育儿、健康、幸福的快乐家园！如果你确认我们是同道中人，想深入了解我或快速认识我，点击查看网页链接{我的十五年价投之路 }就可以做到。——吴飞