雪球后台提问:大户哥您好！还是请教同仁堂3兄弟选择问题！科技无疑最佳，而国药和股份看您选了国药。国药低估能理解，但大头在海外，看不清两地购买趋势，非常担心增速问题！（会影响拔估值导致两头空，而股份至少单击有保障）。估计很多没香港卡但有港股通的人均有此困惑，望不吝赐教！![[抱拳]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_53.png?v=1 "[抱拳]"){kind=small}
这是个好问题。
解答角度要从两个方面:
①同仁堂国药的真正用户消费体构成，是否的确有天花板。
迷糊量化一下:
消费群体:香港占50%，大陆25%，澳门10%，国外15%
另外香港的50%里面，据我几次香港考察经历来说，也有不少都是大陆用户购买，这个比例不好详细量化，再加上网络销售，代购等，我初步判断这50%里面应该拿出20%给大陆用户。
25%大陆大部分应该是同仁堂灵芝孢子粉。
所以同仁堂国药消费群体大陆用户占45%是实际基本盘，并不算一个纯港澳或海外消费企业。
后期加上政策的开放度，还有优质高净值群益的海外移民计划，在叠加中国强就中国文化强，文化强就中药强的趋势，海外市场不输国内增速是基本判断。
另外港澳都是老龄化比内地提前10年左右，加上消费水平远高于内地2-3倍，尤其是吃的住的，但是药品并不高于内地多少。
所以我综合判断，一个接近一半靠内地消费叠加经济发达港澳大本营的同仁堂国药，也是没有天花板一说的。
港澳老龄化还有一定先发优势，包括全球都是老龄化趋势，也算利好国药。
②投资股票的涨跌除了估值，还有业绩因素，业绩的变动是横向比较还是纵向比较。
意思呢，业绩涨不涨它是一个自己未来和自己现在过去比的过程。
现在买价里面已经包含了公司经营范围的实际情况。
只要未来香港是继续老龄化，香港和内地的交流是继续开放的，就会继续增长。
另外同仁堂国药在香港澳门等地区，包括内地的渗透率其实并不高。
空间可以说也是很大的。
位元堂，马百良，还有小日子，小棒子的产品香港非常多，同仁堂在香港的渗透率不如同仁堂在内地的渗透率。
目前同仁堂国药14pe，还是半年报的业绩基础，三季度应该是是增长的，实际pe应该更小，具有相当的性价比优势。
但也属于港股里面中药板块的最高估值，资本市场也算是高看一眼的。
看好！
也更看好同仁堂科技。
同仁堂科技可以说是中药界最纯的中药公司，没有医药商业，安宫牛黄丸和股份按比例是4:6生产，同仁堂最精品的国药灵兰秘授系列也在科技公司生产，一盒六味地黄丸238元。
极品中的极品。
