买产品无所谓，买股票当然要纠结。奢侈品公司有奢侈品公司的估值，快消品公司有快消品公司的估值，金融产品有金融公司的估值。茅台的估值，应该介于金融公司与消费品公司之间，还要去掉渠道囤货、社会库存对业绩的影响。也就是，茅台现在的业绩乘以30%～40%才是长期真实业绩水平，再乘以12～15倍估值。