生物資產公平值減銷售成本變動產生的虧損由2022年中期的人民幣852百萬元變為報告期間的人民幣2,263 百萬元，主要由於報告期間原料價格上漲、原料奶銷售價格下降等市場因素影響成母牛單頭牛估值下降，牛肉市場價格下降及本集團後備牛佔比較高所致。
这个平均每头减值4195元。下半年奶价继续下降，饲料下降更明显，估计下半年生物资产减值不会明显增加或者减少。如果维持上半年减值金额的话，下半年盈利会较多，这个根据减值金额来调整。总体来说，全年亏损，下半年盈利的可能性极大。

2023上半年教去年底新增成母牛21924头 新增犊牛育成牛18025头。产能开始离开扩张，像成熟期转变。

原料奶价格一直在持续下降，原料饲料价格的下降较晚，原饲料价格下降在23年会计期内得益不会太显著，当然在新一年的会计期得益会明显一些。假设牛群数量与上半年保持不变，23年下半年是否能明显减亏，主要还得看有多少犊牛成长为能产奶的成母牛，主要还得看原料奶的产量、销量及销售收入增长有多大（当然了，这也是基于产出来的牛奶都能顺利以市价卖出的假设，因为伊利是大股东和大客户嘛）。即是说养牛成本下降微乎其微，增加收入才能减亏。如果下半年牛群继续增大、犊牛比例继续扩大的话，那结果可能比上半年更加悲哀。$优然牧业(09858)$

原料奶業務的 毛利率由2022年中期的32.3%下降至報告期間的28.3%，主要由於(i)疫情後國內原料奶供需階段性不平衡 帶來原料奶價格下行，本集團報告期間每公斤原料奶的平均售價較2022年中期下跌約5%;及(ii)報告期間豆 粕、玉米及苜蓿草等價格高位運行，雖然本集團通過深入推行大宗原輔料品類採購戰略及利用創新、技術手 段等平抑了部分成本的壓力，但報告期間本集團每公斤原料奶的飼料成本仍較2022年中期增加約2.5%。
售价下降5%，饲料增加2.5%，毛利才下降4%。说明公司由于产业链优势，技术优势和规模优势明显，主要是特色奶产量比例增加，价格下降少，另外成本技术提供节约了原奶成本，所以体现为成本控制得非常好。

当然也可以说是上市后大洗澡

預期2023年度將錄得(i)本公司擁有人應佔虧損約人民 幣1,030百萬元至人民幣1,070百萬元(截至2022年12月31日止年度(「2022年度」) 本公司擁有人應佔溢利人民幣415百萬元);及(ii)現金EBITDA註1 約為人民幣3,832 百萬元至人民幣3,872百萬元(2022年度:人民幣3,591百萬元)，較2022年度增長 約6.7%至7.8%。
預期虧損主要原因:
1. 本集團於2023年度的生物資產公平值減銷售成本變動將預期產生虧損約人民 幣3,593百萬元至人民幣3,633百萬元(2022年度:虧損人民幣1,617百萬元)， 其主要是由於2023年度原料奶銷售價格下降以及肉牛與育成牛市場價格下降 等因素影響所致。
2. 本集團原料奶業務2023年度毛利率約為28.6%，較2022年度的31.4%下降約 2.8個百分點。原料奶毛利率下降主要原因是原料奶供需階段性不平衡導致原 料奶價格下行，本集團2023年度單公斤原料奶的平均售價較2022年度下跌約 6.0%。本集團2023年度原料奶銷量較2022年度增長帶來的毛利增長未能完全 抵消毛利率下降對利潤的影響。
面對經濟環境和行業挑戰，2023年度本集團持續優化牛群結構，通過踐行科技賦 能、業務創新及精益管理等舉措深挖經營潛力。於2023年12月31日，本集團奶牛 存欄數量約58.3萬頭，成母牛佔比約為48.8%，同比增長2.4個百分點;2023年度 本集團(不含賽科星註2)優質生鮮乳牧場成母牛年化單產約為12.3噸，較2022年度 提升約5.1%;
毛利率下半年好与上半年。下半年减值14亿，牧场停止扩张，牛群仅仅补栏和已经建成入栏，增加3万多头。净利润亏损几千万。e bi tda上半年和下半年各18亿。现金流非常好，增加的牛基本上是自繁，24年综合奶价不变，饲料不变的情况下，大概率盈利，现金流会更好。

几家大牧业企业了都是国内第一梯队，悠然相对好的是，1 产业链各个环节都排名在前，规模和饲料，牛群，繁殖，特色奶均为第一。不好的是 牛群均量不如。

其实其实未成年牛多只是：1 奶牛多生的多。2 为要投产的牧场准备。3 待卖（这个不是主因）

暴涨可期