哪里有利益，哪里就有欺诈。既然知道资本市场的造假不可避免，我们就要学一些防身功夫，要了解造假的路径、高发区域，以及手法，并且能在财报中，看出造假留下的痕迹。
我们投资者不是内部人士，没办法接触到原始凭证，单凭财务数据，是很难精确确认到底有没有造假的。但没关系，我们能够做到“疑罪从有”，只要有疑点的，统统排除掉就行了。
造假的目的和路径基本上是这样的：美化财报，可以带来股票的价格提升，提升以后就增发新股，获得更多现金入袋，然后信用等级会再次上升，就能获得更多融资、借贷，接下来可以继续美化财报。
虽然理论上来说，这样搞回来的资金，如果能合理利用，也是可以循环持续的。但问题是，有能力合理利用资金的人，一开始就没必要欺骗了。
造假高发区，集中在利润表和资产负债表，现金流量表也有一部分。主要手法有：美化利润、虚增资产、虚增收入、调节收入和费用、美化经营现金流等等。接下来，我们就这几个高发区，分两期来深入聊聊财报造假这件事。
本期分析财报造假的主要手法，下一期我们讲讲如何在财报中看出造假的蛛丝马迹。财报造假的手法主要有三类。
第一类、美化收入。
收入是利润的源头，所以美化收入，是美化利润的主要手段。虚构收入分为两种，大多数会选择虚增收入，少数会选择虚减收入。 虚减收入一般主要是为了平滑增长曲线，赚钱多的时候先把收入藏起来一部分，等到赚钱少的时候再填回去，希望达到的效果是，看起来每一年都在稳步增长，而不是大起大落。也有虚减收入是为了给股东个人输送利益。虚增收入，主要是为了让自己看起来更赚钱，好让更多人来购买自己的股票。
虚构收入有多种做法，比如，借助一次性行为夸大收入、提前确认收入、虚增成交金额、将非营业性交易确认为收入、利益输出把利润流到体外等等。
我们来举例说明八个常见手法。
1、虚增资产再回流：先虚增资产，转到体外，然后再回流，可以虚增收入。比如可以这样做，某个上市企业，陆续以注册和购买的方式，成立了几十家可以在背后操控的空壳企业，用来和上市公司做交易对手，虚假交易。其中一家空壳公司甲，以100元每亩的价格，收购1.22万亩林地，总价122万，然后再按照9000元每亩的价格卖给上市公司，总价约1.1亿元。这样一来，上市公司的资产就虚增了1.1亿元。然后甲公司再将收到的钱，分别以各种名目转给空壳公司乙和丙，乙和丙用这个资金，再花1个亿去向上市公司购买商品，这样上市公司就形成了1个亿的虚增收入。
2、老铁客户帮忙倒流水：半真半假的虚增成交金额。让关系比较铁的客户，配合在下单给上市公司时，提升单价和数量。当然了，也会给客户相应的配合费用。然后上市公司再通过预付款、在建工程等名目，以采购款和年终返利等方式，把客户虚增的出资返还给客户。
3、挂羊头卖狗肉：通过虚假合同，把一些政府补贴款，伪装成客户采购款项，流入企业，这样就可以把非营业收入，变成主营业务收入，美化收入结构。
4、小舅子关联交易：一家上市公司，让小舅子的企业，包销上市公司的某种产品，把产品价格放得很低，本来卖5块钱的，3块钱卖给小舅子，用这种方式把利润留在小舅子的企业。需要的时候，也可以反过来操作，把体外的小舅子企业的利润，通过高价拿货走账，把利润留在上市公司，做高上市公司账面的利润。
5、吃里扒外：把卖掉某个部门，或者某些资产所得的钱，伪装成营业收入。可以将本来价值100万的业务部门或资产，40万就卖给了张三。然后多出来的60万差价，张三再用来购买上市公司的主营产品或服务，这样就可以虚增上市公司的营业收入。
6、败家收购：跟上一条的手法类似，只不过资产的买卖反过来。张三公司的业务部门或资产本来只值40万，上市公司花了100万跟张三买过来。然后多给张三的60万，张三再拿来高价向上市公司购买产品或服务，也可以虚增上市公司的收入。
7、互换利益剥离亏损：上市公司把经营亏损打包归于某一个业务部门，再把这个部门高价卖给张三，这样就可以掩盖亏损，美化上市公司当期利润。然后再通过借款、担保、项目合作、并购等各种方式，把钱返还给张三。
8、先上车后买票：把还没开始提供的产品或服务，提前确认收入。也就是在买家还没明确承担付款义务时，就先确认收入。还有就是，还没完成验收，或工程进度还没达到时，就提前确认收入。这样做也是为了美化当期收入。
第二类、美化费用。
利润等于收入减去费用。所以除了收入，调节费用也能达到调节利润的目的。
由于调节费用限制较多，可调整的空间、幅度都有限，没有调节收入那么大开大合，相对没那么大胆。
虚减费用，可以将本期费用推迟至未来，掩盖成本或亏损。
虚增费用，可以注销资产或存货、大额计提减值损失、将经常性费用归入一次性费用计提等。
具体来说有以下七种。
1、将本期费用推至未来，可以延长折旧年限，也可以对已形成的应收坏账不做计提。
2、把一些支出费用资本化，说成是投资。
3、不对跌价、过期的存货提取减值损失。
4、推迟在建工程转固定资产，然后将日常费用计入在建工程。
5、少计费用：少计财务费用、少计销售费用、少计管理费用、少计原材料费用。
6、利用财务技巧，将公司经营和资产夸大恶化，比如可以大额注销资产或存货，这样可以减低未来折旧，美化未来利润。
7、大额计提应收账款，未来再伪装成收入转回来。
虚减费用，一般来说是为了让账面上的利润更高，财报更好看。虚增费用的目的，多是为了平滑利润增长曲线，美化未来的利润。也有可能是新管理层在耍小花招。
在管理层换届更替，或者被并购后，有些新管理层，会故意用虚增费用的手段，在账面上把企业利润做差，造成前任能力不足的表象。然后再来个“困境反转”，以对比彰显自己的经营能力。
第三类、美化现金流。
资本市场比较重视企业经营活动产生的现金流这个指标，所以上市公司操纵现金流的目的，一般都是美化经营活动现金流。
美化经营现金流，可以虚增经营活动现金流入，也可以虚减经营活动现金流出。还可以通过一次性手段调节经营活动现金流。
虚增经营活动现金流入手法有四种：
1、收购企业，腾挪应收账款。比如收购企业的时候，在收购完成前，有意让收购对象先付清应付款，并让它的客户暂缓付款，以此来制造它的应收款。这样一来，收购完成后，再让应收款打进来，就能变成上市公司的经营活动现金流入。
2、出售资产，腾挪应收账款。上市公司在出售子公司或业务部门时，先把子公司或部门的应收账款剥离出来，保留在母公司里。这样等到应收款收回时，就可以产生上市公司的经营活动现金流。
3、投资现金流入，伪装成经营现金流入。比如，上市公司把自己的子公司或业务部门，总价值1个亿，2000万卖给张三。张三先一笔付个2000万。剩下的8000万差额，未来以购买上市公司产品或者服务的现金流打进来，就可以把上市公司的投资活动现金流入，转化为经营活动现金流入。
4、投资现金流出，换经营现金流入。提前和其他公司勾兑好，互换贸易。你买我的产品，我买你的设备。买入设备的时候，是投资活动现金流出，卖出产品的时候，就可以产生经营活动现金流入。
虚减经营活动现金流出手法有两种：
1、改变归类。将某些经营现金支出，归入投资活动或筹资活动现金支出，虚减经营活动现金流出。例如可以说成是，购买影视版权，融资租赁设备等。
2、经营现金流出，伪装成筹资现金流出。比如，不用现金采购，用承兑汇票采购，减少当期经营活动现金流出。并在承兑汇票到期兑付时，记录为债务偿还，归入筹资活动现金流出。
一次性手段调节经营活动现金流手法有三种：
1、通过银行做应收款保理业务，打折把应收款卖给银行，换得现金，带来经营活动现金流入。
2、给客户高额折扣，刺激客户提前付款采购，增加当期经营活动现金流入。
3、拖欠供应商货款，减少当期经营活动现金流出。
财报造假手法的分析，到这里就结束了。对我们投资者来说，更关心的是，我如何能够从财报里看出来有没有造假。下一期，我们就将分析如何辨别财报造假的痕迹。欢迎大家继续关注。