$雷神科技(BJ872190)$ 市场好像不太关心雷神科技去年的业绩了，因为未来预期太强了，市场只买预期的账。其实雷神的业绩快报虽然字数不多，但还是有些信息量的，基本能反应公司在干什么和要怎么干了。简单解读一下：
公司2023年年度营业收入25.59亿元，同比增长5.93%；净利润3654万元，同比减少46.80%。
营收增长怎么看？
根据Canalys 的最新数据显示，2023 年全球台式机和笔记本电脑总出货量2.47 亿台，同比下降 12.9%。雷神逆势增长了6%，其实不容易。折算下来相当于超过行业20%的增速。
营收增长，但毛利率下降，说明什么？
因为需求下降势必导致行业内“卷”，这个时候营收肯定比利润重要。当然另一个原因是销售费用大增，之前在财报解读中就说了，雷神的利润被高增的销售费用吃掉了一大部分，如果要保利润，就砍掉销售费用，利润就出来了。但是这个没有意义。公司要发展，现在的投入是未来产出的筹码。
那么，销售费用增长在哪？
四各方面：开拓海外、线下渠道及信创业务，扩大销售团队。这4各方面归结起来是两件事：一个2C（开拓海外和线下渠道）；一个2B（信创业务和销售团队）。
2C上，雷神要海外铺点获得新的增长点，国内线下店投入，打通渠道销售（直销获客，提升毛利，这个短期难度大），但线下店对雷神电竞品牌会有提升；
2B上，雷神扩大销售团队，大概率要做2B业务，因为2C不太需要销售团队。所以信创业务也可能是一个重点，这也是雷神要干的事儿。
以上内容结合雷神近期的动作，基本也就知道发展的方向和重点了。因为AI出现，PC行业预期反转，现在仍然是初期。此外，雷神还跨着电竞的故事。现在市场对雷神的预期主要在几个事儿：
1、AIPC，这个是最强预期，AIPC有可能带动PC行业上一个新的高度，改变很多业务逻辑，以后延展方向很多；
2、星闪，这个风头被AIPC盖过去了，但这个业务，公司布局早，概念强，华为外第一家，代表了雷神外设往更高技术维走的一个方向；
3、其他关联预期：电竞、信创等等……
其他的还有什么没关注到的，大家补充。PC及周边行业正处于困境反转阶段，24年预计会好于23年，25、26年预计AIPC会大幅放量。年报继续解读。