谚语：老股民死在反弹路上，多头不死跌势不止，不因救市而失效

1、牛转熊的心情变化
沪指从2000点到5000点，几乎人人都赚钱。抛的人赚了真实现金，持股票的人赚了账面价值。一旦下跌并不断下跌，持股票的账面价值因不断下跌而产生后悔心情，不论上涨期间买入还是下跌期间买入的。明明赚了100万，现在才10万。明明进去本金100万，现在只剩50万了，快速的下跌很难让这些投资者接受。往往就会产生急于套现，做个了断，以求回归常态的思想准备。

因此，一轮牛市过后从最高点下跌到底的过程中，股票持有人所产生的抛盘动力是比较足的。所有的反弹都会被抛盘淹没，除非进场资金远远大于抛盘。

2、牛转熊的资金变化
中国股市的历史，一轮大行情必然伴随一轮大融资。今年上半年IPO融资额为1461亿元，同比增长314%。此外，印花税也不少，前5月达到1024亿元，同比增长351%。今年上半年大小非们减持金额为5000亿元，是去年全年的1倍。3者合计7485亿元，这部分资金由场内转为场外。相比牛市发动之初场内有7485亿元的缺口资金。

在短期内经历套牢的投资者信心是非常低迷的，救市所产生的信心远远不如前期买入时那么乐观。

在所有反弹中，如果抽离部分资金不回流到场内，场外没有增量资金参与，仅靠前期谨慎投资者及时抛售的资金去参与反弹是很难解决抛盘者的决心。

因此，老股民往往会死在反弹路上。只有等抛盘意愿不再强烈，套牢已成为现实，短期无望回本，缺口资金另作打算，市场才会稳定。所以还有一句股市谚语，多头不死跌势不止。

我相信这2句谚语不会因政府的救市而失效。我们可以师母以待。