$招商港口(SZ001872)$ 本来以为港口业绩会比较稳定,看了一下历史业绩并不然。想了想,重资产业务受行业景气度影响会很大,因为景气度一下降,产能利用率就低了,换句话说,经营杠杆是比较大的。经营杠杆高,这也就重资产业务PB都比较低的一个原因。而贸易行业,是个顺周期行业,其实波动是比较大的。