从去年至今，我重仓的三只股票分别是山大华特、小米集团和东阿阿胶，至今均取得了不错的收益，这三支票，再加上我轻仓持有的卡夫亨氏，赚了一点钱就跑掉（并错过）的信立泰，看好而没有抓住机遇的唯品会和蔚来，共同构成了我对困境反转的认知。
的确，相比于屡创新高的公司，我更喜欢看被媒体diss，被众人抛弃的公司。我喜欢从反面验证买入逻辑，即利空消息是否充分price in？利空消息是否真的立得住脚？利空消息是否致命，是否具有长期性？最坚定的买入逻辑不是对利好的认知，而是对利空的充分认知。被众人抛弃的公司，利空的暴露是比较全面的。
但是，困境反转其实是很难的，虽然我之前看好的公司股价都出现较大涨幅，但这更多地来自预期差，而非行业地位的根本变化。一个公司陷入困境有其原因，另一个公司成为龙头亦有其原因，不是领导人发个宏愿，说变就能变的。战略对了，还要有执行力，而竞争对手亦不是脓包，优秀如诸葛亮，鞠躬尽瘁经营蜀国多年，蜀国国力仍不及魏国，因为魏国的司马懿亦非等闲。如果三国是上市公司，长期来看，还是要持有龙头“曹魏帝国”（股票代码：SG000220，借壳“*ST东汉”上市），但是刘备夷陵大败后，蜀汉大伤元气，三国自媒体纷纷以“全军覆没！夷陵之战折损70万大军！刘备白帝城托孤，诸葛亮临危受命，蜀汉帝国能否东山再起？”这样的标题报道新闻时，蜀汉帝国（股票代码：SG000221）股票遭到疯狂抛售，短短一个月内股价便腰斩。这个时候买入000221，三五年后的收益率应该是远超000220的。这就是困境反转里面的预期差。
困境反转要基于对商业模式和公司本身比较到位的认识，相比于买龙头，可能风险会更大一些。而且在我多次正确地判断了困境反转的预期差后，总是想起“瓦罐难免井边破，将军难逃阵前亡”这句话，所谓盈亏同源，我愈发担心会在下一次失手。
最近贝因美（市值不到70亿RMB）又进入了我的视线，作为曾经的国产奶粉老大，如今和飞鹤（市值约1200亿RMB）之间差了不止一个蒙牛（市值约1000亿RMB），贝因美何以至此，它又能否逆袭？我可能在下篇里面写，哈哈哈。