$现代牙科(03600)$ 现代牙科的外部最大催化剂来了，时代天使（中国隐形矫正器龙头）估值几百亿，而世界义齿龙头加隐形矫正器多年实力玩家（去年开始推隐形矫正器拼抢高速增长的行业大蛋糕，矫正器是高速成长的蓝海有很多市场空白）市值几十亿，现代牙科去年的营收二十多亿港币时代天使的8.1亿人民币，现代牙科去年半年盈利两亿港币，今年EBITDA有可能7亿港币，一级并购是12-15EBITDA.现代牙科的客户粘性来自于客户锁定（义齿成本相对牙医赚钱来说成本低，即使竞争对手想低价抢夺，对于高收入的牙医来说不愿花时间也不愿冒质量和交付风险）.现代牙科的可扩展性来自于全球牙医直销网络，这个全球牙医销售渠道可以增加销售3D口腔扫描器（公司一直在代理销售），这个销售渠道还可以增加隐形矫正器（一直有代工也有经销去年开始推自有品牌）.全球牙医直销网络全球稀缺，现代牙科主办WDF国际牙科论坛（自己拥有）定期举办全球性行业盛会来吸引牙医诊所参加同时推销牙医工具器械（代理）和牙医耗材（义齿和矫正器）. 现代牙科是牙科产业用品的理想所有者（全球直销渠道交叉销售成本低，交叉锁定粘性高，大部分竞争对手都没有这种渠道网络）.现代牙科卓越的管理层的持续努力，水到渠成