回复@天空之城886: 至於你的疑問，為甚麼保險公司對這個不感興趣。我會先問一個問題，股息能夠維持嗎？
過去四年股息為$0.3203，用今天的收市價去算，股息率為7.23%。根據2022年財報，分派金額為28.3億（中期 + 末期分派）。如果要維持$0.3203的股息，每年會有28.3億的現金流出。
除了股息的固定現金流出，還有利息的部分。2022全年的已付利息為8.57億，2023中期的已付利息為5.87億，已知香港銀行同業拆息（HIBOR）下半年比上半年還高，怎麼著下半年的利息也比上半年高吧（除非做了利率掉期）。簡單乘以二，利息支出也要11.74億了。
還有一點，未來的資本開支如何？目前看來，資本開支有下降的趨勢。前些年開始興建的天然氣接收站也開始投入服務，所以相信資本開支已經見頂。不過聽說港燈未來會興建海上風電場，這部份的資本開支應該會靠借錢解決的（跟現在一樣）。
說完現金流出的部份，現金流入又怎麼樣？過去四年（2019 - 2022），經營現金流分別為64.41億、59.43億、61.89億、47.68億。（注意：經營現金流已減去已付利息）經營現金流的波動來自營運資金變動、除稅前溢利、已付利息。現金流入大概是50 - 60億。
做個簡單數學，經營現金流 - 股息，這裏還剩下多少？50 - 28.3 = 21.7億 / 60 - 28.3 = 31.7億 。這裏沒有計算資本開支，因為已經假設了透過借貸解決。扣除股息後，公司需要償還貸款，新增資本開支。那我就會想，是否真的足夠呢？如果不夠，公司需要繼續借貸，如此循環…，沒有去槓桿的一日。這間公司還要每年分派100%「可分派收入」，有甚麼錢剩下主動去槓桿呢所以說到最後，這間公司只是在經營槓桿，套息差，利率低的時候，它的小日子就不錯，利率高的時候，就難受了。起碼要等到美國進入減息階段，這隻才有看頭。
不是投資建議，本人持有一點點港燈，兩萬股左右 希望不要爆吧。//@天空之城886:回复@今天也是丧得不行:港府对电力公司规管的准许回报率为8%以内，协议到期2033年。如果考虑大额买入$港灯-SS(02638)$ ，需要到港府一站通查阅协议，回报率是否随通胀调整？回报率所说的资产，是依照港灯的固定资产738亿港币计算，还是固定资产加上商誉336亿港币？
有个疑问，保险公司都在抢利率4%以下的债券，为啥对这个7%股息率的不敢兴趣$中国太保(02601)$ $新华保险(01336)$
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