$福寿园(01448)$ 今年股东大会福寿园的管理层感觉对业绩的增长指引相对靠谱了,内生数量增长10%,价格增长3%,外延增长2%,总增长约15%,显然对外延并购有了清晰的认识,不再吹牛了。如果愿意放量保持稳定15%的增长,10年后净利润是现在的4倍,约32亿元,毛估估消耗土地约60万(涨价+未来墓地面积更小趋势),即使不在对外并购(当然不可能的事),仍然可以继续经营30年。目前的股价有相当大的诱惑,10年后分红收益率妥妥的10%以上,而且持续30年,现金奶牛啊,哈哈。
福寿园类似地产公司,当然不是,地产是高负债高周转,需求不稳定,除了早期都成周期性改变,而福寿园是低负债低周转,几乎没有周期性。福寿园类似资源公司,类似,但有一点,未来20年需求不断增大,而资源公司也是呈周期性改变,跟资源公司还是有点差别。
中国已经完成了工业化,除了科技,各行各业发展已经很充分,竞争格局基本稳定,成长投资价值有限,殡葬行业根据目前的数据看处在比较初级的发展阶段。我个人觉得值得搏一搏,确定性还是很强的。