$伊利股份(SH600887)$ $蒙牛乳业(02319)$持有伊利，但伊利确实没那么好。从整个牛奶行业上看，目前一...

作者：零06

发布于:2024-03-12 23:04

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$伊利股份(SH600887)$ $蒙牛乳业(02319)$
持有伊利，但伊利确实没那么好。
从整个牛奶行业上看，目前一个挺严重的问题是上游奶源严重过剩。
上游奶源严重过剩的问题在23年就暴露出来了，河北山东地区，有不少倒掉牛奶杀奶牛事件。因为产的奶卖不出去，然后饲料中的苜蓿和豆粕又涨价，养一天亏一天的奶牛个体养殖户抗风险能力低，他们只好这样被动去产能。
可即使上游奶源这么过剩，仍然有不少地方有政策支持，上新的规模不小的奶牛养殖，这部分新上的产能有政策支持，有当地银行提供贷款，他们的抗风险能力比个体养殖户强多了。
一方面是个体养殖户被动去产能，一方面是不少地区逆周期上产能，可能被动去掉的产能比新上的产能都少。 [哭泣]

上游奶源产能出清，路途漫长，不知道要等多久。 [吐血]

精彩讨论

用户307946295403-13 05:20

上游的原料奶产能过剩对伊蒙牛来说是有利的：
1）原料奶普遍降价10%（同比22年第四季度），两家乳业巨头液态奶采购成本下降10%，但是两家液态奶的终端价格未降，利好企业盈利增长。
2）与光明乳业，天润乳业不同，伊利蒙牛只拥有优然牧业/现代牧业40%左右的股权，两大奶牛场因为原料奶降价及饲料涨价造成亏损，两家至分得40%，其余的有光大投资者分担了，而优然牧业及现代牧业原料奶降价的好处却被伊利蒙牛全部收入囊中。对比光明乳业和天润乳业的财报必须全额承担名下奶牛场的生物资产减值损失，伊利蒙牛的财报健康得多了。
3）优然牧业，现代牧业在伊利蒙牛的支持下利用奶牛市场降价时逆势扩张，读财报以美半年增加4万头奶牛的速度增加奶牛存栏量，目前伊利蒙牛均上游奶源自给率超过50%，利好伊利蒙牛今后实现80-90%的原料奶自给率的目标，实现奶源自给。
4）读优然牧业，现代牧业原料奶销售价格发现：伊利蒙牛还是顾及两家的成本，而且100%承接的两家的产能，但是对于其他奶牛场，伊利蒙牛就按照市场价格采购了，付款条件也不一样了，有利于伊利蒙牛的财报盈利，也有利于上游奶牛场出清产能，让不能承担损失的奶牛场退出市场或者转让给优然牧业现代牧业。
5）我国放开了对澳大利亚新西兰进口大包奶粉的限制（包括关税），伊利蒙牛在两地都有生产基地，24年进一步降低对国内上游奶源的需求，倒逼上游奶牛场出清产能。目前玉米，豆粕都降价了，说明上游的猪，牛存栏量在减少。
6）优然牧业介绍，企业利用奶牛场巨大的顶部按照光伏电站，其次建立沼气发电站，目前已经实现60%的用电自给率，今后还会增长。我觉得：前期增加企业固定资产及利息及折旧费，今后利好企业长期降本增效。而且随着优然牧业奶牛场扩容，对中小型奶牛场形成巨大的成本优势。

六品小道03-13 00:14

奶源过剩，原材料便宜了，伊利来说不是好事吗？

风火轮奥03-13 08:32

越是这样情况就越利于大企业，他们有自己的奶源

Puck2203-13 00:17

未来的路803-13 08:35

成本低了，利润不就来了。