$伊利股份(SH600887)$ $蒙牛乳业(02319)$
持有伊利，但伊利确实没那么好。
从整个牛奶行业上看，目前一个挺严重的问题是上游奶源严重过剩。
上游奶源严重过剩的问题在23年就暴露出来了，河北山东地区，有不少倒掉牛奶杀奶牛事件。因为产的奶卖不出去，然后饲料中的苜蓿和豆粕又涨价，养一天亏一天的奶牛个体养殖户抗风险能力低，他们只好这样被动去产能。
可即使上游奶源这么过剩，仍然有不少地方有政策支持，上新的规模不小的奶牛养殖，这部分新上的产能有政策支持，有当地银行提供贷款，他们的抗风险能力比个体养殖户强多了。
一方面是个体养殖户被动去产能，一方面是不少地区逆周期上产能，可能被动去掉的产能比新上的产能都少。
上游奶源产能出清，路途漫长，不知道要等多久。