$隆基股份(SH601012)$ 再到100就清隆基
说点什么呢。其实不太想维稳。满融单调从100到70，持有10700古损失超过30w。这期间犯了几个错误，首先从6月份看到100清仓，结果摸到98.25。等三季报过了100的时候考虑到时间成本和2021年将过，自以为是的切换到2022估值看到113。第二在隆基业绩接近明牌的情况下明知道发不出业绩预报，而忽视外围大环境的变化砸穿心理价位。第三就是满融单调导致无法做t静静的看了3个月的大跌。第四就是相信友人的100w投资会到账，考虑到到账后仓位比例不到一半就放心下跌结果被鸽了。第五就是半年来隆基要涨比先杀融资盘可是这次股价一直跌融资反而一直涨。虽然我每天都有看但是天真的以为转债价就是底。
炒股最重要的就是仓位，但是很多人考虑到半仓的10%相当于大额存单而轻易满仓不输才怪，看看葛兰就知道仓位的重要了。买到顶格前谁也拿我没招
马上要拿满一年了说回隆基吧，首先存货减值的顾虑应该暂时打消。之前的预期在四季度硅片22-23gw其中外销9-10gw，组件出货13gw.取硅片166单片5.03元/6.2w录得营收69.6亿元，取组件1.75元w录得营收227.5亿元，加上其他业务预计7亿营收总计866亿，达成850亿预定目标.
利润方面中环四季度营收及净利与三季度几乎相等。天合光能三季度组件出货和二季度持平。说明四季度出货10gw左右。按照天合的利润给予7分利，组件利润9.1亿。硅片给予上机数控三季度的利润都取166给予20亿利润，其他和电站收益给予4亿利润。预期年利润108亿。考虑到三季度的库存，友商的出货情况，硅料的保障程度，开工率，全年的装机量。以上是个可达成的数据。按悲观考虑利润的波动在硅片端，出货及利润率，考虑中环四季度的出货利润率可行，如果硅片外销量维持三季度数量最低则利润减少4亿为106亿。年报风险相较于现价几乎看不到，因为年初86的时候隆基还是同一个隆基。给予40倍pe74元。
所以隆基的问题就是今年有没有150亿的利润和40倍哪怕35倍的估值。35倍pe对应目标97元，40倍pe110元。
2021年隆基硅片外销为28-33gw组件40gw
假定2022年隆基硅片外销28-33gw，组件55-60gw
按照四季度的利润率为130-144亿，再考虑电站收益，森特的收益，硅料的收益，年利润在150-170亿之间。这其中的风险有设备的计提以及硅料收益的逐年递减不好计入pe。
那么隆基是否值得35倍pe呢。这个就真是仁者见仁了。我入市是因为看衰地产看好股市的大方向。预计会一直有增量资金进场。但是确实不清楚美国缩表对整体估值的影响。因为现在a股本来就不便宜看似封闭。实际上汇率以及其他问题确实是风险。
2020年我持有顺丰以及北方华创各20w分别在回本的90及180清仓，后来一个腰斩一个翻倍，2021年初在上海机场上踩雷损失2w急于回本在118满仓隆基，125贪心没跑生吃两个跌停到了70多。在磨底中进进出出。最后在76重新满仓接回。虽然2021年没有大涨好在也不像其他白马一样亏损。还记得当时亏损17亿谣言时的心情。虽然我读财报不专业也非光伏从业人士。但是一年的持股对隆基还算被迫搞的清楚。
另外说说其他两个新闻吧。拜登延续201确实对隆基是利空的，电池板进不了5gw组件15%的话可是有最高9gw。但是至于跌停吗肯定不止于。但是当时扣押那是也不至于还不是开启喋喋不休了，都是因势利导。以及可能存在的量化。
至于210的颠覆问题。。210是不是比182更领先的产品呢可能是可能不是，是也不是什么划时代的产品，中环再牛也跨不过50%的红线。至于为什么我觉得颠覆不了是因为利润率。中环即使技术先进。利润率比照隆基依然有差距。什么时候中环抹平利润率或者新的玩家抹平利润率的那一天可能新的规格就又出现了否则182阵营只要利润率领先210阵营最起码是倒不了的。至于说到时候还是不是还享有龙头溢价，请问现在有吗？