| 发布于: | 雪球 | 回复：94 | 喜欢：9 |
几年前，我曾经去和一个小机构谈收购的问题，当时我和他们负责人详细聊他们的收入支出情况，我基本上是打破砂锅问到底，我发现根据我核算的营收和支出，他们机构实际上是亏损的，跟之前他给我保证的情况完全不符。
负责人最后告诉我说，按照现金流算法的话我们是盈利的。我一脸懵逼，问：“啥叫现金流算法？”他说目前每个月的营收基本能大于支出。
我说没有你们这么算的，那是因为你们的超前预收款（小机构的预收款有些时候能到两年），负责人说他们之前待的机构都是这么算的。
我后来明白了为什么那么多机构最终跑路了。
现金流[滴汗][滴汗]，那是负债啊
美股上市必须要用GAAP 是accrue based的 未上市公司没限制可以选择cash based accunting所以他说的也没啥大问题吧 只不过懂得都懂[斜眼]
这可不是，至少以学而思为代表的一大批发展良好的线下机构，以客消计算收入，人家也不亏，而且学而思肯定是赚的。
另外，这些钱也要看投到什么地方去了，能不能形成后期的核心竞争力。
线下机构这些钱有可能是投入到了预期需要的教学点扩张，教学产品研发，教师团队扩张，硬件软件系统升级等等，这些导致的亏损我认为是战略性的。可以类比为京东当年花巨资打造物流。
但是跟谁学的巨亏，大笔钱应该全都是投到营销广告上去了，这是在打造未来的核心竞争力吗？我看不是。