在化学纤维中潜在高分红的华峰化学还是会保持关注，无论过去还将来预测行业是件难事。好在，这些过往的经营数据都在反映了些情况。化学纤维板块要保持稳定分红好像不太容易，似乎周期性占主导因素。
在塑料的板块中，有江苏博云和唯科科技两家，唯科科技比较熟悉留到下篇说。
一、营收
公司主要从事改性塑料产品的研发、生产和销售。改性塑料行业是一个涵盖 范围极为广泛的行业，其下游应用涉及各类工业制品。公司主要客户包括全球知名电动工具制造商史丹利百得 （Stanley Black & Decker）、全球领先的汽车电子零部件企业安波福（Aptiv）等。 公司经过多年发展，一直遵循“以质量求生存，以科技求发展，持续改进管理， 满足客户要求”的经营理念，持续推进技术创新，不断优化生产工艺，在产品性能及其稳定性方面已基本达到甚至部分超过巴斯夫、帝斯曼、朗盛等国际领先改性塑料企业同类产品，实现了部分进口替代。
偷个懒，没将产品分类的营收都放在一张表格里，高性能尼龙营收从2020年到2023年有所下降，2020年高性能改尼龙营收28342万，2023年高性能改尼龙营收为27456万。
情形一：营收下降因为产品售价/销量有所下降，疫情至今不少公司都出现这样的情况，可以接受。
情形二：营收下降因为其实上市之初，公司为了做出好的业绩，集中释放产量、销量，不可接受。
情形一可以接受，因为宏观环境一般，比如2023年氨纶行业，大部分企业在亏损，只有少数企业可以盈利。要是行业在底部，没什么去责备的。
情形二不可以接受，上市初企业集中释放产量、销量，为了业绩好看调剂前后年份的业绩；同样企业为了避免ST，也可以考虑调剂前后年份的业绩；勿以恶小而为之的道理吧！我们可以不因为管理层优秀而去买一家企业（经营一般），但管理层诚信有问题就一定会否决一家企业。
（下图为按产品分类2018年-2020年公司营收、2021年营收、2022-2023年营收）
那我们就来看看江苏博云是情形一，还是情形二？
二、产能
博云在招股说明2021年5月发布，因为含有完整的2020年营收数据，可以认定年报中的产能数据是2020年有效数据，公司说明当时产能改性塑料2.5万吨。
其中2020年的产能利用率129%很高，为此公司列出三条理由解释如何达成高的产能利用率，1、2020年业务规模增长 2、改进生产安排提高生产效率 3、优化生产管理提高生产率。对此，并不表示怀疑！
但是戏剧性的事情是，公司在毫无征兆的情况下在2021年上市第一次公布年报时，改性塑料的产能变成了3万吨。在2021年年报和招股说明书未有提到在建产能，仅有6万吨募集资金的项目。
（下图公司产能及生产线情况、上市初产能利用情况、上市后产能利用情况、各时期产量情况）
结合上面这些数据，我们汇总做了如下表格
2021年是公司上市首年，博云提供产能数据从2.5万改为3万吨。
这么做的原因，2020年产能利用率已经129%，2021年按照原来的产能情况，产能利用率将会达到162%，这个数据或许有些离谱了！
随后，2022年和2023年产能迅速回到略低于2020年的水准。公司没有具体给出2021年各分类产品产量数据，我们使用2022年聚酯和其它的数据，得出2021年改性尼龙产量达到20079吨，公司只有6条生产线可以用来改性尼龙生产，如果公司轻松将产量提高一倍，那么还有募集资金投产6万吨改性塑料项目的必要吗？
当然，你怀疑我可能多想了吧！挺巧的，公司在2021年报发布后，大比例转股、分红，股票有迅速抬升，随后公司业绩变脸。
此时，忍不住看了江瀚新材，江瀚2022年是公司上市的首年，2023年公司产能仍在提升中，产品售价下降，所以营收和利润下降中。公司将单品类产量均罗列，并补充解释，至少产量上，公司没有出现大的波动）
（下图为2018-2023江瀚新材的产量情况，公司对JH-S69的说明）
博云就此为止！
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