简单对比负债率，没有比较不同企业的核心竞争优势，各自创造现金流的能力，各自发展空间，意义有限。万华的研发费用都远超这些小公司的利润，这些企业负债率低是没有能力承担未来发展的扩张风险，源于行业空间和自身技术实力限制。华昌化工是这些小化工公司中经营稳健的，管理层眼光也不错，近七八年发展重点放在多元醇这个供需相对好的细分市场中，你看华鲁恒升和鲁西化工走煤化工氨尿素路线的，都有配置丙烯到丁辛醇的装置。这东西根本不是什么精细化工，还是大化工的一个细分，而且技术来自陶氏。