有友食品过往三年分红率在4.1%。
嘉华股份 2020 年的大豆分离蛋白销量为 42,819.19 吨，根据中国食品土畜进出口商会大豆蛋白分会调研的统计数据测算，占全国市场规模的 10.70%，其中内销市场占比 9.26%，外销市场占比 12.47%。
根据竞争对手御馨生物2022年营收28亿，禹王生态2022年23亿，而同期嘉华股份11亿营收不算好。结合禹王、御馨的营收数据，嘉华排在第三，而且市场份额占比10.7%,前两者各占据20%以上，嘉华股份竞争力或一般。嘉华暂时放一放。
有友食品的净利润增长情况不算很好，盐津铺子肯定比不了，即便甘源食品、洽洽食品还是逊色，不少休闲食品企业在疫情期间业绩是创新高的，所以花些时间了解情况吧。
一、线上渠道
一度担心疫情对休闲食品行业影响，其实想来在家中无所事事，打游戏、看电影、吃零食总是消遣时光。正好和服装对比着看看休闲食品消费，线上线下结合疫情看看。
爱慕股份在2023年各销售渠道的构成中线上占据1/3，2020 年，公司电商渠道主营业务收入为 105,666.19 万元，较上年同期增长 57.64%，主要是受到新冠肺炎疫情因素影响。线上渠道比例在2020年开始保持稳定不变。
红蜻蜓在2019年到2020年线上渠道占比提升了30%，并在此后直到2023年保持在占总营收比30%，从这个数据来看，两家服装类企业线上经营数据占比总营收1/3。
两家服装企业在2020年都较大幅度提升了电商渠道营收占比，随后电商渠道保持营收占比30%，疫情对服装企业电商渠道有了一个提升。
服装行业大致了解电商渠道的占比，我们再看下洽洽食品，洽洽和有友两者具有可比性。洽洽食品在2019年到2020年电商渠道营收占比提升并不明显，在2023年电商占营收比为10.5%。下图一2020年较2019年金额有小幅提升，但营收占比反而下降至9.7%。
2023/22年甘源食品的电商渠道稳定在11%（图二），该比例自2020年开始保持。
2017年-20123年盐津铺子则将电商渠道从6.5%提高到了20.13%（图三），这听上去有点疯狂。（没有贬义的意思）
最后是来伊份2023年电商销售占比，初略计算大概在10%，这是和有友一样受疫情影响（负面）大的企业，事实上出现了2020出现了亏损。好多年前，还是爱人告诉我这个品牌，那时无锡还没有，她总是对吃很在行的。有段时间读梁实秋的散文集，和她分享梁实秋先生的吃货笔记时，描述北平的酸梅汤如何如何，她居然买了兴远斋回来，真是太赞了。家有馋妻，如获至宝！
休闲食品行业有较大可能将电商渠道稳定在10%营收占比。
有友食品的线上销售情况是这样的，下图分别是2020/23年线上销售占比情况，线上销售占营收比重2.3%。有友食品如果短期增长仍然可以依靠线上拉动，诸多休闲食品企业早在2019年已较好拓展线上渠道，而有友始终未利用好电商渠道。
另外，从服装企业的电商渠道观察，疫情冲击后在2020年电商渠道有大幅提升，随后稳定在30%营收占比，而休闲食品对电商依赖显著小于服装，大部分稳定在10%营收占比。
二、新品
有友食品过往推出新品的情况：
2020年——公司对新品研发提出了“2+3+3”的目标，即“每年至少推出 2 个新品，每年至少储备 3 个研 发新品，每年至少进行 3 项工艺改进”，并将上述目标纳入年度绩效考核。
2021年——报告期内，公司新研发上市了虎皮凤爪及无骨系列产品，储备了预制菜等 14 项研发项目，并对 4 项产品工艺进行了优化，以不断适应消费习惯和消费 潮流的变化趋势，满足消费者多样化的需求。
2022年——满足了消费者多样化的需求；椒麻鸡、丰都麻辣鸡块、蜜汁鸭掌、臭鸭肝、烧椒猪皮等系列预制菜品类的推出，拓展了公司产品的消费场景； “小商品”系列的包装革新，亦全方位展示了公司品牌的创新与活力。
2023年——公司没有谈到新品，也没有谈预制菜。
甘源食品新品推出情况：
2020年——2020年，公司陆续引进研发人才，加强新产品的开发，在原有经典产品（青豌豆、蚕豆、瓜子仁）系 列的基础上增加了新口味，花生、兰花豆、炒米等产品从包装、口味重新设计并进行了优化升级，并新推 出了“好味坚果”、“水果麦片”两大系列产品，以满足消费者多样化的需求，实现产品力的提升。
2021年——报告期内，公司新增南乳花生、五香花生、蒜香味花生、山核桃味花生、鱼皮花生等多个口味的花生类产品。
2022年——报告期内，公司推出了一系列新产品，包括：咸蛋黄味夏威夷果仁、芥末味松子仁、芝麻碧根果、藤椒泡菜味花生、 咸蛋黄芝士味花生、金香肉松黑米酥、黄金玉米酥、清新芥香仙味贝、益元乳酸菌味雪饼、金沙咸蛋黄烧米饼等。
2022年——报告期内，公司推出了一系列新产品，包括：芒果冻干腰果、榴莲冻干腰果、芒果冻干夏威夷果、藤椒腰果、青瓜 味腰果仁、蜂蜜香烤混合果仁、蜂蜜夏威夷果仁等多个产品，逐步实现了调味坚果产品的系列化、品牌化，进一步强化 了公司在调味坚果产品中的品牌知名度。
从新品开发上来看，有友食品选择预制菜，甘源食品拓展同品类，结果上甘源食品营收和净利润持续增长，营收从2019年11亿上升至18亿，净利润从1.6亿上升至3.2亿；有友食品则营收从2019年10亿下降至9.6亿，净利润从1.7亿下降到1.1亿。有友食品目前来看预制菜还没有业绩贡献。
甘源食品2023年持有货币资金6.4亿，交易性金融资产3.5亿；有友食品持有货币资金1亿，交易性金融资产7.1亿。
有友食品目前PB在1.65为历史新低，甘源食品PB最低为2.7倍2022年5月，目前为4.5倍。有友食品在2022年5年同期PB仍能维持在2倍，直到近期市场认为其预制菜什么有做好，线上销售也未做好(投资者问答）。休闲食品行业给到PB估值会偏高些。那么是否甘源食品值得溢价近三倍换取5年一倍的增长呢？有友食品自身的竞争力如何，值得等待吗？这些问题未解决。
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