用margin（融资，保证金杠杆交易）

肖利霞 #段永平投资问答录# 用margin（融资，保证金杠杆交易） 01．网友：做了个很大的决定，申请融资融券账户了！段大哥一直说不要借钱，还是忍不住啊！ 段永平：从此你会有个激动人心的生活！（2012-08-10） 02．网友：请教段总，芒格说“只要知道自己会死在哪里，然后就永远不去那个地方”，这话的普世哲理可以理解，但是运用到投资中，您认为他所指的主要是什么？ 段永平：比如：芒格知道做空会出大问题，所以就不做空。知道用margin会破产就不用margin。巴菲特说过，他有很多很厉害的朋友最后都破产了，原因就是因为用了margin，所以不能用margin等等。（2011-01-14）

大道无形我有型 2023.12-19 06:37· 来自iPad 不知道那个用margin的网友现在怎么样了。如果用了11年的融资融券，现在大概率应该吃到苦头了吧？

该死的商业模式:回复大道无形我有型:如果20年前融资买的是苹果，茅台，腾讯，好像也没问题，但是人性应该是做不到的，加杠杆的人总是喜欢乱买。

大道无形我有型 2023.12-19 07:43· 来自iPad 回复该死的商业模式: 苹果在过去二十年里，从高点下降40%或以上就有至少10次，10-20%更是不计其数，要是用margin买了苹果，就算不破产，大概率也已经吓破胆了？

该死的商业模式:回复大道无形我有型:是不是巴菲特早期用过杠杆，早期收购也借贷，比如收购那个家居公司。

大道无形我有型荣誉认证 2023.12-19 07:44· 来自iPad 回复该死的商业模式: 芒格用过很多margin，70年代差点就出局了。

也许我是个演员:回复肖利霞:我其实一直有个困惑，为什么首付20%买房子大家都不觉得有风险，而1：1融资买股票就觉得风险巨大呢？望大道能不吝赐教.

大道无形我有型荣誉认证 2023.12-20 03:41· 来自iPad 回复也许我是个演员: 觉得没风险不等于没风险，炒房破产的多了去了吧？

也许我是个演员:回复大道无形我有型:如果，我以买房子的心态融资买入茅台，持有十年以上或更长的时间，感觉赢面还是蛮大的；毕竟以5%的融资利率换80%ROE的茅台，怎样算都不亏哈

大道无形我有型荣誉认证 2023.12-20 07:28· 来自iPad 回复也许我是个演员: 很多人曾经都是这么想的。

xlli-777:回复大道无形我有型:按我的理解，Margin的本质还是催熟，是想要挣自己还没有基础、不应该挣到的钱，属于左倾机会主义，其代价就是在系统风险前的崩溃。最近越来越多的创业者朋友开始理解并践行学长说的“满足增长需求的最低发展速度”这个概念了，甚至以前一度以“天下武功唯快不破”为信条的人也发现了“慢”的重要意义。

大道无形我有型 2023.12-20 10:52· 来自iPad 回复xlli-777: 我的原话是“足够的最小发展速度”，你增加了40%+的字数会更容易理解吗？

时间的陈酿:回复肖利霞:请教段总：段总也用过融资吧！没有用过融资的人很难有体会，我用了十年，消了融资户

大道无形我有型 202312-21 09:21· 来自iPad 回复时间的陈酿: 我管的账户绝大多数都是可以融资的，我只是基本不用而已。