2020阿法狗投资总结

1、收益率

A：

不含港股通，A股账户年度收益+31.60%（沪深300指数+27.21%），前几天为了抄底腾讯，把君实生物止盈了，让沪深300背后偷袭、追了我3个点

东财目前算不了港股通收益，手算了一下，加上港股通盈亏，账户今年总收益率45.1%。

港美：

年度收益约22.5%（标普500指数+15.37%）。五六月份随大流去做空跟谁学，结果吞噬了我60%的利润。

对今年收益率总体感到满意。投资步入正途以来，18、19两年基本打平沪深300（实际2019年才开始记录收益率，当年+37.4%），今年稍稍战胜指数，投资能力还有较大提升空间。

2、个股情况

收益前5：腾讯控股、洋河股份、信达生物、中国平安、Facebook

亏损前5：跟谁学、再生元制药、陌陌、吉利德科学、达美航空

3、踩过的雷

①用10%仓位正股做空跟谁学，后面跟谁学股价涨了超过100%，仓位膨胀到30%，导致美股账户利润损失超过一半

教训：永远不要用正股做空股票！亏损是无限的，收益是有限的。好好的钱不去赚，干嘛要趟这个水

②用过重仓位买入不熟悉的公司和行业

因为看好物管行业，买了国企背景的中海物业，仓位超过10%，目前浮亏接近10个点。

教训：只是看好物管商业模式，对公司只有粗略的考虑，就投入过重仓位。经过这次更加明确了自己的能力圈，并且知道能力圈的突破不是简单的事情。

同样的错误也发生在达美航空上。

③拿不住股票

两只重仓股：在这次买回腾讯之前，前两年340左右买入的腾讯，今年10月在540左右清仓了；从80买到105的洋河股份，更是在140左右清仓了（目前230）。基本上只享受到从低估到合理的估值，没有享受业绩成长带来的价值增长。

今年止盈的股票，总体上都有类似的特征。当然这里也有一个客观原因，因为买房，资金不支持长期持有股票。

4、获得的成长

①更清晰地划定了能力圈

对于原本在能力圈中的公司，有了更深入一些的了解。

排除掉了一些行业和公司，比如地产。同样银行、保险在也会慢慢远离。

②经历了3月美股股灾的考验

在股灾中没有慌乱、“止损”，反而擦亮眼睛，抓住历史性的抄底机会。

③拓展了创新药行业知识

发现了这个行业的价值（此处感谢小丰总、黄总），在11/12月也投入仓位获得了不错的收益。不过对于药理、前沿技术、市场空间仍然有很多需要学习的东西。

5、其它感想

①做投资，选股/公司是首要能力。优秀的股票/公司很多，不需要去追热点、乱买没深入研究的公司。10-20家自己能力圈内的公司就足够获得好的收益。能力圈需要拓，但是不能随便拓，否则踩坑概率大于赚钱概率。

②投资最难的是守住自己看好的持仓股，练好“屁股功”。股票流动性强是散户赚钱的巨大障碍，必须克服止盈的冲动，跟随优秀公司成长。估值提升的钱来得快，但是公司成长的钱才能赚得多。

③投资房产不如投资股市。

6、最后是感谢。感谢所有大跌中给你提供按摩、大涨中让你清醒、或者提供非常靠谱的投研分析的老师。怕打扰到本人，这里不@了。 

感谢方三文方总、仓又加错仓老师、小丰总Stevevai1983、老唐唐朝、超哥刘志超、黄建平黄总。

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