基蛋和景川的那些事儿

2020年3月18日，基蛋突然发布公告，7391万收购新三板上市公司景川58.5289%的股份，正式进军凝血领域。景川估值1.16亿，业绩承诺21年达到2000万，颇为惊人。很多人觉得基蛋苏老板捡了个大便宜，要不就是景川马老板是个疯子。因为景川当时还未公布19年报，18年利润仅仅517万，当时正值疫情最严重的时刻，而且景川是在武汉，业绩对赌失败的话，马老板需要做出补偿，还要把公司按1亿的估值让苏老板整体收购。

景川19年报披露有员工119人，其中销售55人，技术人员20人，硕士2人，博士2人（在20年和21年先后离职）。妥妥的销售型公司，凝血条线有几款产品，BCA700系列、XN06系列等。

产品力嘛，不好评价，看样子是诊所级产品，大约记得景川的核心技术人员是几个85前后的本科毕业女生（具体出处文件找不到了）。

收购完成后，景川的历年年报都有这么一段关于重大风险的描述：

实际控制人不当控制的风险：公司实际控制人苏恩本通过控股股东基蛋生物间接控制公司56.98%的表决权，并担任公司董事长。若实际控制人利用其控制地位，在公司发展战略、经营方针、利润分配、投资计划等重大事项的决策和监督过程中行使不当控制，可能存在损害公司中小股东利益的情况。

另外，基蛋的年报也有同业竞争承诺：

收购人承诺，自本承诺函出具之日起，以及在作为景川诊断的第一大股东期间，收购人将不在中国境内外直接或间接从事或参与任何与景川诊断现有主营业务相竞争的业务及活动，或拥有与景川诊断存在竞争关系的任何经济实体、机构、经济组织的权益。

在作为景川诊断第一大股东期间，将保证景川诊断在资产、人员、财务、机构、业务等方面的依法独立，不以任何违反法律、法规、规范性文件及景川诊断《章程》等内部治理制度的方式影响景川诊断的独立性。

也就是说，基蛋不能在景川公司以外另起炉灶搞凝血业务，而且还不能向景川派驻关键的财务人员。

也就是说，双方谈的收购协议很完备，但唯独有一条：

若标的公司实现业绩承诺指标之后，收购方向马全新、胡淑君和众聚成共同指定的标的公司管理层股东以最后一年扣非净利润为基数，按15-20倍市盈率收购剩余股份。

这是个神马意思？收购价格居然是个区间，后面还要讨价还价？

时间来到22年4月，景川发布21年报，居然奇迹般地完成了业绩承诺，对此基蛋的21年报也予以承认。

接下来景川的22年中报，业绩开始大幅回落。貌似马老板把业绩都充到了21年？

整个22年一整年，没有关于后续股份收购的消息。

23年3月，景川还未公布22年报，基蛋在长沙参加展会时发布了几款新产品，其中包括一款CA5500全自动凝血分析仪：

这款设备看起来可比BCA700系列高大上多了，一下从诊所级升到大医院级别了，可是没见景川公布过呀？看官已呆。

23年4月24日，重庆展会上，基蛋公布了更多有关凝血产品线的信息：

哇塞，都这么齐活了吗？凝血流水线都出来了，很高端的样子。这显然不像是景川那几位“核心技术”美女能干出来的，这明显是基蛋流水线的风格。可是，既然老苏要自己干凝血，干嘛之前要收购景川呢？（有球友反馈，景川的仪器是OEM的，主做试剂）

集采背景下，景川的一二级医院直销方式越来越不好干了。基蛋不如把产品打磨好，发展代理商，去大医院做国产替代。

23年4月26日，景川公布22年报，业绩下滑幅度加大。

同日，基蛋公布22年报，破天荒地详细披露了产品开发进度和计划。其中凝血条线：

23年8月初，突然爆出消息，马老板控股的武汉众聚成公司把基蛋告了，说是基蛋没有按时收购股份。

23年8月28日，景川公布23年中报，业绩继续下滑。

同日，基蛋公布23年中报，对于在研产品项目披露更加详尽，其中凝血条线：

然后就是狗咬狗的剧情，双方果然是在收购价格上扯皮，一方咬定是20倍，一方咬定15倍

现在，马老板怒拔网线，关掉财务系统接口。

整个跟踪下来，老苏是一顿谜之操作让人费解，资本运作水平严重低于自己干产品，很像是一个被外围女勾住的凯子，想始乱终弃又怕被骂渣男，于是找个借口甩锅。老马是做得一手好报表，为了钱，脸面先放一边，要拼个鱼死网破。

我持有大量基蛋股票，并没有跳车，源于基蛋这两年发布了很多重磅产品，以及宏大的产品研发计划顺利进行，虽暂时没有形成业绩，但基本面处于剧变的拐点。基蛋只要把手里的产品干好就能脱胎换骨。

景川一役，应该会让老苏长记性，路边的野花你不要采~！

$基蛋生物(SH603387)$