$仙乐转债(SZ123113)$ $仙乐健康(SZ300791)$ 转债募集说明书，5小时读了1遍，梳理9条要点，如下：

（5）主要产品：3个生产基地、5个营销中心，产品范围广，覆盖年龄段广。

（6）资产：抵押非常多，工业厂房、仓库、办公楼、机器设备、无形资产（土地使用权）都有非常多的抵押。主要机器设备，数量台数不多，像软糖的设备每类只有一台，像是一个小作坊。不禁想问一下，缺钱程度到了什么地步？能把厂房设备土地使用权都给抵押了，近4年也都没分红啊。有利润吗 ？利润都去哪儿了？难道用来全线扩产能？那营收规模和增速，对应的有大幅增加吗？

（7）转债：给的票息加到期赎回价，还算较高。当前正股总市值95亿，流通市值27亿。转债规模10.25亿。

（8）投资者结构：流通股东前10里面，有较多的公募基金。2017、2019利润均有大幅下跌，2018、2020利润均有大幅增长。行业如此大起大落吗？这经营算稳健吗？资产负债率只有20%不到，可信吗？毕竟那么多资产都抵押了。如果是真赚钱的企业，应该不至于啊？

（9）提醒：在雪球上见几个可转债大V在吹捧这个转债，但是读完一遍募集说明书之后，感觉这企业很一般，资质没有大V说的那么高。大V的话不可信，很多都是水货，搞营销忽悠的