第三季度营收4.08亿，同比-11.44%；虽不及一季度的小阳春，但对比去年疫情期间营收要好太多；
归母净利润4682万，同比增长19.13%；主要系原材料下跌以及公司淘汰低毛利产品导致毛利率较高32.95%所致。
资产负债表+现金流表比较健康，无需多言。
整体而言三季度业绩一般，虽然是季节淡季，但对比去年疫情低基数仍然增长乏力。
究其原因，主要系韩国市场恢复一般，公司应对推出了中低端产品，目前从订单量来看，可以期待四季度韩国市场业绩。
其次是之前公司共享品牌摩摩哒（低端品牌）下滑50%-60%，超出公司预期；主要系市场出现了低端品牌价格战趋势，摩摩哒自身销售费用较少，竞争力不足。后期如何处理摩摩哒这个品牌需要关注。
营收拆分第三季度看，外销65%（韩国+美国市场为主体），内销35%（线上、线下各占一半份额），抖音平台销售增速较好。
线下之前开店不少，但性价比很一般，目前有1200家店。后期要调整开店节奏，从商场开到临街店铺，目前看效果不错。
总结：
翻看历史营收，按摩椅销售尚未形成气候，并未形成正向增长的销售曲线，也就是说产品还未真正出现爆款，处于大幅增长的前夜。
目前不足30亿的市值，15.5倍的市净率、1.69倍的市销率处于历史较低区间，叠加2.3%的分红，并不算贵。
此外，公司推出了经销商持股计划，以及计划回购5000万-1亿元股份，彰显公司对未来的发展信心。
公司的营收机构中，韩美等发达地区销售要好于国内。按摩椅本属于消费升级的大件商品。如果经济影响消费的确会影响销量。
但好在国内收入提升+老龄化的总体趋势不变，按摩椅销量爆发应该是时间问题。结合当下30亿市值，极低的渗透率，未来如果销量迎来爆发式增长，轻松翻倍问题应该不大。
对于该股的建议是继续持股，唯一的问题是作为一个小市值股，且尚未展现出成长性，10%的仓位配置有些高，应该择机减仓至5%左右。