| 发布于: | 雪球 | 回复：18 | 喜欢：6 |
看了下，难怪这么牛。[哭泣]
从以往资源牛股来看，大幅产量扩产是首要条件。而2018-2022 年中资铜企产量增量主要来自于紫金矿业，4年时间年产量从24.8万吨增加到87.7万吨，净增加 62.9 万吨。
2022-2025 年依旧能保持不错的成长性，铜矿产量的复合增长率为 10%，预计2025 年铜矿产量（金属量）达到 117 万吨。
其实我个人觉得，就是20年美国世纪大放水（极大+极短时间），加上中美对抗导致经济周期错误。就是美国这几年把世界经济秩序搞的一团糟。
另外虽然22年美国开始加息，但是实际上对盟友定向放水。总水量依旧很多。水一直在。
这可能是这几年周期股大牛股的真正原因。当然是我瞎猜的。
$紫金矿业(SH601899)$ 确实是少数很优秀的企业。
不过有色等金属也再次证明成长投资的重要性。世界绝对没有只有股息投资
下午学习了3个小时的铜。基本逻辑如下
1.这两年集中增量（中国铜矿的含量少，主要在南美，非洲等国收矿，比如智利、刚果金，而出海收矿的主要时间集中在2015-2018年，这些都会在2023-2025年集中放量，预见2023年将是铜矿增量的高峰年，预计新增产能约100万吨，2024年预计为84万吨2025年则为58万吨。）。
2价格依旧坚挺。
3.博弈美联储降息预期。
总结：采集量的增加，带来量价双增，业绩爆发，投资端叠加铜价上升预期。铜必然迎来暴击。
紫金前几年也没业绩波动吧，要说波动也是向上波动，逐年利润和铜金产量都上升，比19年利润翻了4倍，优秀的管理层操作，收并购矿增储量和达产速度都远优于行业水平。行业是贝塔波动的，公司有阿尔法的超额水平，其余铜股尤其杂牌铜加工股就没有创新高的待遇了。。
24年降息加业绩这个逻辑我认
我想不通的是前几年业绩波动加加息，股息率远不如煤炭，他竟然在大盘一直跌的情况下一直涨[捂脸]。
所以我我结论是最近几年一直觉得股价涨跌是复杂的，业绩智能部分解释而已