结果呢?
巴菲特使用杠杆投资于安全的(beta低,波动率低),便宜的(即P/B比较低的价值股),以及优质的(盈利的、稳定的、高分红的成长性股票)股票组合。
其中最颠覆一般人的就是:他建议普通人不要用杠杆,自己却用
当然他的杠杆
第一个是成本是低廉的,是源源不断的,
一方面他投资保险行业,为了获取浮存金。一方面他投资的企业高分红。
第二个是他有意识的控制这个杠杆风险,
一个是选择的股票是不会死的优秀低估大白马。
一个是在大盘和个股估值共振高估和低估之间高抛低吸,看他每年的现金流就知道了。
对应A股散户的启示是:
用杠杆投资各行各业的大白马组合,大白马最好高roe,现金流好,合理估值,中高分红,稳增长而不是大幅波动。
这是被实践证实 可以复制,能长期盈利的投资模式,也是相比比较简单,不需要耗费投资者很大心智的模式。
主要需要做的工作在于:
1适时检查大白马竞争优势有没有弱化,未来ROE,成长,现金流和分红能不能继续保持。
2适时检查,大盘和个股估值,如果出现明显共振的时候可以进行仓位动态管理,这个能比较大的提高收益率。
本文由东方红资产管理产品团队译自2018年CFA公开发布的获奖论文《Buffett's Alpha》(英文论文链接)。上篇受到了许多价值投资拥趸的关注,也有不少小伙伴私信小红催更,希望下篇的内容能给大家带来一些启发。
上篇链接...
巴菲特使用杠杆投资于安全的(beta低,波动率低),便宜的(即P/B比较低的价值股),以及优质的(盈利的、稳定的、高分红的成长性股票)股票组合。其中最颠覆一般人的就是:他建议普通人不要用杠杆,自己却用他的杠杆第一个是成本是低廉的,是源源不断的..
【巴菲特寻找2020中国投资机会,邀请10位中国资本精英赴美座谈】据财联社报道,巴菲特将甄选五名中国企业高管、五名中国顶级投资人,与其在奥马哈办公室面对面的交流,报道称巴菲特希望倾听中国顶级企业的发展成果与未来空间,同时也希望了解中国投资家们的投资理念。
十位中国资本市场精英将与巴菲特进行2.5小时左右对话座谈,共谈投资理念、投资经验、投资方法、投资趋势、2020年市场投资机会等,同时有可能获得巴菲特青睐,由巴菲特基金向对话中国企业进行投资。