一、【行情综述】
1、市场数据汇总
图一：主要指数以及标的概况
数据来源：wind
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2、期权成交持仓
图三：期权成交持仓情况
数据来源：wind
上证50ETF期权总成交面额310.507亿元，期现成交比为0.74，权利金成交金额5.736亿元；合约总成交1120140张,较上一交易日减少30.68%，总持仓2442099张，较上一交易日增加3.62%。
上证沪深300ETF期权总成交面额392.296亿元，期现成交比为0.23，权利金成交金额7.127亿元；合约总成交1016823张,较上一交易日减少31.85%，总持仓1755841张，较上一交易日增加1.56%。
深证沪深300ETF期权权利金成交金额0.7813亿元；合约总成交117881张,较上一交易日减少32.46%，总持仓346756张，较上一交易日增加7.43%。
中金所沪深300股指期权权利金成交金额1.8325亿元；合约总成交34189张,较上一交易日减少26.64%，总持仓83459张，较上一交易日增加1.28%。
图四：期权认沽认购比
数据来源：wind
50ETF期权认沽认购比为89.89%，认沽占比环比有所上升，处于20日移动均线附近。显示投资者短期对于后市分歧较大，多空争夺激烈。
二、【波动率分析】
1、50ETF期权历史波动率与波动率指数
数据来源：wind
10日HV为11.4320；20日HV为12.9031；30日HV为17.4567；波动率指数为21.3683。
2、沪市300ETF期权历史波动率与波动率指数
数据来源：wind、汇点软件
10日HV为12.2164；20日HV为13.4624；30日HV为18.7391；波动率指数为20.33。
3、深市300ETF期权历史波动率与波动率指数
数据来源：wind、汇点软件
10日HV为11.667，20日HV为13.1028，30日HV为18.5591；波动率指数为20.96。
三、【交易策略】
领口策略：
策略：持有标的现货的同时买入当月虚二认沽期权和卖出当月虚二认购期权
操作起始日：2020.1.2
初始资金：100万；初始净值为1
操作策略：到期日前不提前平仓，到期日如需交收则进行交收，并以下一交易日的现货与期权收盘价换仓。
策略净值表现如下：
备兑策略：
备兑卖出认购：持有标的现货的同时卖出虚值认购期权
操作起始日：2020.1.2
初始资金：100万；初始净值为1
操作策略：到期日前不提前平仓，如果到期被行权则进行交收，如果未被行权，则收获的权利金以下一交易日的收盘价买入标的份额，同时以收盘价进行新的备兑开仓。
策略净值表现如下：
行情概述：
从盘面上看，周四（5月7日），A股弱势整理，科技股午后跳水，次新股掀起涨停潮。上证指数收盘跌0.23%报2871.52点；深证成指跌0.18%报10863.29点；创业板指跌0.16%报2106.84点；两市成交额不足7000亿元；北向资金实际净卖出超30亿元。50ETF和300ETF小幅下跌，认购期权走低，认沽期权涨跌互现。全球新冠肺炎确诊人数仍在增长，截至5月7日，全球新冠肺炎确诊人数已经突破382万人。继续留意海外疫情防控的最新进展及对全球资本流动可能带来的影响。前期基于市场整体走稳，对中期50ETF以及300ETF走势看好的预期下构建的备兑开仓策略可继续持有，现货如有回调可补仓，补仓可增开卖出认购备兑。 如果基于标的短期继续反弹的判断可适当构建牛市价差策略，如果基于近月与远月的隐波差异可构建日历价差策略，并做好止盈止损计划。
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