#2020Q1雪球失宠榜# 
选择民生银行进行分析

一、公司发生的变化
1、这家公司一季度发生了什么重要事件？为何被众多球友嫌弃？
发布财报,利润持平,低于银行股整体业绩预期．叠加疫情影响,考虑到农行有很多小微贷款，市场对于疫情对于小微企业的打击已经对于银行造成的坏账有很大顾虑，叠加国家政策让银行给实体让利，并且股价从２０１８年最高４.３８元之后，一直下跌波动，非常磨人，很多人不看好未来农行的股价表现．
2、这家公司的基本面在好转还是恶化？
总体平稳吧，从资产回报率，息差，ＲＯＥ，拨备率，核心资本充足率来说，有些降低，但是股价已经体现出这种变化．
3、这家公司Q1的股价和估值的变动原因？估值的逻辑有变化吗？
股价下跌原因源于业绩持平，疫情影响，国家希望银行让利，小微业务占比多，息差．ＲＯＥ等经营指标降低有关．估值逻辑没变化，还是低于净资产来操作．
4、你对这家公司，这只股票的认知有什么新的理解？
整体业绩和发展思路偏保守，还是以稳定为准，没把业绩增速放在第一位．
二、对公司未来的展望
对这家公司未来的业务、业绩有什么样的预期？
业绩会略微增加，与市场认为的ＧＤＰ增速下滑导致的银行坏账上升，银行盈利减少不同，放贷增加会增厚利润．而且小额贷款有抵押的，不担心新的坏账超预期．
疫情结束后，这家公司的经营业务会发生什么样的变化？
经营业务不会发生变化．业绩继续增长．
对于这家公司今年的股价表现你有哪些期待？
目前是高分红，随着利息降低，高分红公司的估值会提升，价格会上升．可以把股票作为高分红且不收股息的债券．